随着混合型金融制度的出现,企业可以按照自身需求寻找成本更低的匹配融资渠道,传统的融资模式影响了企业融资活动的进度和成本,多重融资渠道并存才能适应现代企业募集资金的各类需要,确保企业的长远发展。资本市场的有效性和融资效率一直被信息不对称现象阻拦,产生的代理成本也是所有企业关注的焦点,在必需的融资活动中不仅影响着企业的融资决策,也影响着投资者的价值判断和投资决策,因此信息不对称的存在在一定程度上阻碍了公司融资活动。当今中国债券市场快速发展,企业通过发行债券进行融资的成本更低,企业债券融资占比也在逐步提升。本文通过研究企业生命周期、分析师关注度对于公司债券融资成本的影响情况,找寻公司债券融资成本的新影响因子。通过对已有文献的梳理,本文发现了公司债券融资成本影响因素中关于企业生命周期和分析师关注的研究仍然缺乏。企业在不同生命周期阶段的信息不对称程度和代理问题不同,代理成本的高低决定了企业融资决策的难度,而这势必会影响到公司发行的公司债券,企业更需要结合自身处于的生命周期阶段采取合适的融资策略,降低自身成本,提高获利水平。分析师作为资本市场中介,可以在一定程度上缓解债权人与企业间存在的信息不对称问题。分析师通过各种方式向市场传递了更多关于公司的真实内部信息,有利于债权人正确区分好公司与坏公司,提高市场的资源配置效率。本文将公司债券融资成本的企业生命周期与分析师关注度两个变量进行衡量,并采用标准化的方法对其进行处理。回归后发现:在其他因素不变的情况下,新生或年轻企业的公司债券融资成本较高,公司债券融资成本会随着企业年龄的增加而递减,即成熟企业可以降低公司的债券融资成本。为了进一步考察分析师关注度对企业生命周期和公司债券融资成本关系的影响,本文将债券市场的上市公司细分为高关注度和低关注度构建计量经济模型。回归后发现:在其他因素不变的情况下,分析师关注度可以促进成熟的国有性质企业的公司债券融资成本进一步降低。为增强研究结论的准确性,本文从模型计量方法、样本数据分割两个角度进行稳健性检验,本文以Tobit模型替换原来经稳健调整的OLS模型重新检验,回归结果与前述结论基本一致;针对“年龄阶段划分”的稳健性,对样本再次划分为2种不同年龄阶段即年轻企业和成熟企业重新检验,回归结果与前述结论基本一致。不可否认的是,新鲜事物还不完善,存在着需要改进的地方。随着中国金融制度的快速发展,越来越多的企业充分享受到资本市场不断演进的便利,为企业融资方式的选择提供了更充分的空间。最后,本文针对发债主体、市场投资者和经济政策制定者三类主体提出了关于企业生命周期和分析师关注度对公司债券融资成本影响的建议,同时分析了研究的不足并对未来的研究进行展望。