2008年全球金融危机爆发以来,我国经济发展受到严重冲击,部分行业供需错配矛盾日益严峻,尤其是钢铁、化工等行业严重产能过剩,大量企业面临经营亏损、资金周转困难和无力偿债的问题,使得企业陷入财务困境。然而,地方政府会对陷入财务困境的企业,尤其对大型国有上市公司给予更多的政府补助和优惠政策,使得大量企业陷入“借新还旧”的恶性循环,最后形成了一大批“僵尸企业”,但是这些企业不利于资源优化配置和经济良性循环发展。因此,在2015提出以“三去一降一补”为重点任务的供给侧结构性改革,如何快速化解过剩产能成为改革的首要任务,并提出要坚持以“多兼并重组,少破产清算”的原则,破产重整成为了许多陷入财务困境企业脱困的战略选择。据Wind数据库显示,截止2021年末,我国共有116家上市企业进入破产重整程序,越来越多陷入困境的企业选择破产重整进行纾困。但是,从长期来看部分企业重整效果不佳,甚至再次面临退市的风险,所以如何让企业从根本上摆脱困境,提高破产重整的成功率,是目前亟待解决的问题。通过查阅国内外关于破产重整的相关研究发现,学者们从破产重整法律制度、重整的模式、重整的价值和重整的效果等角度进行了丰富的研究,但是在破产重整的动因方面研究不够深入全面,不利于帮助困境企业纾困方式的判断和选择,并且在破产重整效果方面研究视角不够丰富。本文在此研究基础上,选择重庆钢铁作为案例研究对象,深入剖析重庆钢铁选择破产重整的动因,再结合重整方案,对重整后的短期效应和长期效应,运用事件研究法和财务指标分析法对其进行定量分析,再基于各利益相关者角度对其进行定性分析,最后得出研究结论,拓宽了企业破产重整的相关研究。本文的研究思路:首先,通过文献梳理了破产重整的动因、模式、效果的国内外相关研究成果;通过收集整理破产重整的上市公司数据,对破产重整进行现状分析,然后引出案例公司。其次,介绍重庆钢铁的基本情况,梳理破产重整过程和重整方案,先从重庆钢铁自身入手,对其经营不善的具体原因进行分析,再从重庆钢铁自救失败入手,介绍重钢寻找多种途径进行自救的过程,最后从重庆钢铁选择破产重整的可行性,分析重钢自身具有重整价值和基于国家和社会层面的考虑,最终选择破产重整进行纾困。最后,分析破产重整的效果,采用事件研究法对重整的市场效应分析,结合重整方案利用财务指标对重整的财务绩效分析,通过非财务指标对重整的社会效应分析。重庆钢铁是我国钢铁业首家“A+H”股上市公司选择破产重整的企业,是目前我国涉及资产和债务规模最大的重整案件之一,被认为“特别重大且无先例”,通过实施破产重整从根本上摆脱了困境,其成功经验有利于为陷入类似困境并选择破产的企业提供借鉴参考,为我国化解产能过剩、推动产业升级、实现经济结构转型具有重要的现实意义。