20世纪后期,美国股市的长期繁荣,伴随着消费水平也一直高涨,美国理论界认为是因为股市存在财富效应,即股票市场的兴盛可以促进个人财富的扩大,并进而提高社会消费水平。21世纪初,美国股市经历了大跌,消费也受到了严重打击,这说明股市也存在负的财富效应。于是,开始有更多的理论界人士关注股市对消费的影响,并将研究范围扩展到股市对货币政策的影响等总量经济问题层面。我国股市虽然建市时间不长,但讨论我国股市财富效应的问题也有非常重要的意义。至少可以提供一个了解我国股市现状和探索问题根源的角度。 本文研究的主要思路和逻辑结构是:首先,说明财富和财富效应的一般概念和理论,在此基础上分析财富效应作用于经济的传导机制,以及对经济双重影响的不对称性。然后,本文选取全国和上海地区作为相对比的研究对象,通过股市财富效应的实证研究,分析了中国财富效应的现状,并在其后的章节里探讨了影响我国股市财富效应的原因。文章中也特别对近两年股市下跌并与总量经济严重背离现象略作分析,并在文章最后提出发展我国股市,真正造福于民的政策建议。