风险投资影响企业技术创新的机理研究

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世界经济快速发展证明,科学技术对经济增长有巨大贡献,而技术创新是连接科学技术与经济增长之间一个重要环节。所以企业要想在激烈的竞争中求得生存和发展,就必须不断追求技术创新,提高企业的核心竞争力。风险资本作为一种创新型的金融工具,专注于高新技术开发领域,恰好有利于创新型企业的发展。因此,深入地研究风险投资对企业技术创新的影响具有重要意义。本文研究包括理论和实证两个方面。理论方面,首先简单阐述风险投资、联合风险投资以及技术创新等概念,梳理国内外风险投资对企业技术创新影响的相关文献;其次对资源基础理论、融资缺口理论、委托代理理论等相关理论进行回顾并整理;最后从资本增值服务以及非资本增值服务两方面系统地分析风险投资、联合风险投资对企业技术创新过程的促进机理。实证方面,选取我国2009-2014年在创业板上市符合要求的361家企业作为研究对象,运用stata12.0软件,构建多元线性回归模型和负二项回归模型,从技术创新投入、产出以及效率三方面对风险投资与技术创新关系进行了实证研究。实证结果表明风险投资对企业技术创新投入有促进作用,风险投资与企业技术创新产出无显著关系;联合风险投资与企业技术创新投入与产出显著正相关并相比单个风险投资影响作用更大;风险投资、联合风险投资与企业技术创新效率显著正相关,并相比单个风险投资的促进作用更大。最后,提出相应政策建议以及本文的局限。
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