随着经济的不断发展,企业间的竞争日趋激烈,为寻求生存与发展,许多企业将并购作为高速发展、做大做强的重要途径。在科技创新逐渐引领市场的大背景下,传统重工业发展受阻。为扩大市场、增加市场占有率,更好地适应科技创新形势,一些传统重工业选择跨行业转型并购这一方式来促进企业发展。作为重工业跨行业转型并购的典型案例,传统重工企业华东重机通过并购新三板企业润星科技,借助其高端技术打开市场,从而达到转型高科技产业的目的。跨行业并购虽存在很大优势,但并购双方无论从行业性质、经营战略还是财务组织结构上来看都有很大差异,这使得跨行业转型并购存在很大的财务风险,一旦控制不及时,可能造成并购失败,给企业带来巨大损失。特别是当被并购方来自新三板市场,并购财务风险更会加剧。因为新三板企业市场地位尚不稳固,融资能力不佳,抗风险能力欠缺,财务监管体系不健全。本文选取的华东重机并购润星科技,正是属于跨行业转型并购,并且被并购方来自新三板市场,因此对这一并购案例开展研究具有重要的理论和现实意义。首先,本文以跨行业并购及财务风险与控制的相关理论为基础,从资产视角、资本视角以及经营视角对并购双方的财务特征进行了细致而全面的分析。研究发现:本案例中的并购方固定资产比重较高,通过自身转型比较困难;目标企业资金短缺,但经营状态良好,这为并购成功提供了一定的可能。接着,本文审视并研究了并购全过程,发现案例中的并购风险主要表现在并购前的价值评估风险、并购中的融资与支付风险、并购后的财务整合风险。然后,通过深入剖析案例发现,并购前合理化估值、并购中多元化融资与支付、并购后的财务整合对并购过程的财务风险起到了很好的控制作用。最后,本文以并购方华东重机近五年的财务数据为基础,运用Z模型对风险控制效果进行检验,发现并购方风控效果良好,属成功案例。本案例研究结论认为,并购之所以成功,有赖于华东重机对标的企业的明智选择,审慎选择评估方法,重视未来收益,并对并购过程的财务风险控制较好,能够为今后类似的跨行业转型并购风险控制案例提供借鉴与参考。本文的创新点表现在以下方面:第一,研究视角上,本文关注了跨行业转型并购的财务风险控制研究。特别是当并购方为传统重工业,被并购方为新三板市场企业,这种并购案例在理论界与实务界广受关注。第二,研究内容上,风控研究体系比较健全。本文首先从资产视角、资本视角以及经营视角对并购双方财务特点进行多角度分析;接着对并购的风险控制全过程进行了较全面的研究;最后运用Z模型对并购财务风控效果进行检验。从风险识别、风险控制到风控效果检验,建立起一个更加完整的风控体系。本文的研究不足表现在:一是由于种种原因本案例中非公开的数据指标难以获得,使本文的研究过程存在着一定的不足;二是从选取数据的范围来看,2019年的年度数据尚未发布,2019年度数据不完整,所以对2019年的财务分析有所欠缺,这也是本文后续需要进一步研究之处。