【摘 要】
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由于金融市场的波动性,许多金融数据不能用确定的数来表示,例如市场无风险利率,波动率等,通常利率为5%左右,波动率为3%左右等等这些具有模糊性的数据,为了描述这些数据模糊数
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由于金融市场的波动性,许多金融数据不能用确定的数来表示,例如市场无风险利率,波动率等,通常利率为5%左右,波动率为3%左右等等这些具有模糊性的数据,为了描述这些数据模糊数学被引入到金融理论中.一方面,市场中标的资产的价格波动往往有跳跃发生,因此,在期权定价中标的资产的运动模型中应含有跳跃项;另一方面,由于证券交易需要支付交易费用,因此,为了能更好的估计期权价值,交易费用应是一个急需考虑的问题.本文将在Merton跳扩散过程基础上考虑模糊环境中带有交易费用的期权定价问题.本文主要分为四个部分.第一部分,介绍期权定价理论的产生与发展,包括三方面:跳扩散模型下的期权定价理论研究现状,带有交易费用的期权定价研究现状以及模糊环境下的期权定价研究现状.第二部分,主要利用等价鞅测度方法和概率方法得到跳扩散模型下带有交易费用的欧式看涨期权的定价公式.第三部分,将模糊理论引入到期权定价中.首先,推导出在置信水平a下的期权的价格区间,即投资者在满意度为a的情形下可以选择的期权价格范围;其次,利用优化理论推导出模糊期权价格的隶属度,即给定任意期权价格得到其置信水平a,其经济含义为投资者对期权价格C的满意度为a;最后,为了方便统一定价给出模糊期权的模糊期望.第四部分,在前面所做的工作的基础上,对具体的股票进行数值分析.给出模糊对期权定价的影响,并且得到交易费用对期权价格的影响,也说明了本文研究的合理性.
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