随着我国中小企业的迅猛发展,中小企业已经成为国民经济发展的重要支柱,其成长性也日渐成为学者们研究的焦点。2004年中小企业板在深圳证券交易所成立,为上市中小企业提供了便利的融资渠道,也为中小企业构建合理的资本结构搭建了平台。国内外学者已经对资本结构的影响因素有了大量的研究,国内学者对中小企业成长性的评价也进行了深入的探讨。然而国内学者对中小企业成长性与资本结构关系的研究还比较少,关于中小企业成长性与资本结构关系也没有达成一致的结论。作为影响其资本结构选择的一个重要因素,中小企业成长性与其资本结构的选择密切相关,合理的资本结构也会促进中小企业成长。本文在回顾国内外关于企业成长性以及资本结构相关研究的基础上,将中小企业成长性分为过去成长性与未来成长性两个方面,选取深圳证券交易所中小板上市公司为样本,采用2007-2009年三年指标数据的平均值,利用截面分析方法,分别讨论中小企业过去成长性、未来成长性与其资本结构之间的相关关系。另外,本文还将中小企业负债分为短期负债、长期负债,探讨不同的债务期限结构与中小企业成长性的相关关系。在建立模型讨论成长性与资本结构的关系时,为了确保实证结果的实用性,本文还将影响资本结构的其他因素包括企业规模、盈利能力、非债务避税、有形资产比例作为控制变量加入回归模型。实证结果表明,中小企业过去成长性与资产负债率正相关；中小企业未来成长性与资产负债率负相关；中小企业过去成长性与债务期限结构(短期负债占总负债比例)无显著相关关系；中小企业未来成长性与债务期限结构正相关。控制变量中,企业规模与资产负债率正相关,盈利能力、非债务避税与资产负债率负相关,有形资产比例与资产负债率无显著相关关系；企业规模、非债务避税与债务期限结构呈正相关关系,有形资产比例与债务期限结构负相关,盈利能力与债务期限结构无显著相关关系。根据实证研究结果,得出以下结论：过去成长性越好的中小企业越倾向于保持较高的资产负债率,然而过高的资产负债率会对企业未来的成长造成负面影响：另外,中小企业普遍倾向于利用短期负债进行融资,长期负债占总负债的比例过低,选择较高的短期负债比例会对中小企业未来成长性形成正面影响。最后,通过对控制变量与资本结构相关关系的分析,本文对中小企业偏好短期债务融资的原因进行了可能的分析。并对中小企业的资本结构选择以及国内债券市场的发展提出了建议。