本文首先论述中兴通讯的背景和价值分析模型的基本概念。然后按照自上而下的分析方法，对中兴通讯的投资价值加以分析。在外部环境分析中，运用了PEST分析方法。在行业分析中，从行业的周期性、生命周期、集中度、产业链结构和竞争结构这五方面展开。在企业行为分析中，从企业的规模、战略、技术能力、营销管理能力方面分析了企业的核心竞争力。在企业绩效分析中，通过对2011年及以前的财务状况进行分析，预测未来的经营和财务状况，预测未来的资本构成、利润、现金流情况。在此基础上，运用绝对估值法和相对估值法分别对中兴通讯的投资价值加以分析。在绝对估值法中采用企业现金流贴现法估算中兴通讯的净现值，在相对估值法中采用市盈率和市净率等乘数通过将中兴通讯和A股其他股票以及其行业竞争对手的比较，评价中兴通讯的投资价值。最后在以上分析基础上，对中兴通讯的投资价值以及估值模型的可靠性加以分析和总结。