投资活动不仅关系到企业的日常运营和收益,同时也关系到其经营风险,更是在企业战略部署中占据着举足轻重的地位,进而对公司价值的创造有着重中之重的影响。然而,现行的市场环境中,我国大多数企业均存在投资不足或者过度投资等问题,这些问题有可能影响整个宏观经济的平稳运行。引起投资效率不景气的原因主要是相关法律还不够健全,企业股权结构不合理、资本市场还不够成熟、会计信息失真等问题。我国经济发展过程中,上市公司的股权结构多为一股独大的情形,股权高度集中,而且股权大多集中在政府和国家手里,这样就使得企业内部的管理人员与大股东形成委托代理关系,由于管理者并不是真正的持股人,在自利行为的趋势下很容易进行非效率投资。所以,上市公司的内部治理结构问题很可能是引发企业投资效率较低的一个重要的原因。同时,外部审计质量作为公司治理结构外部治理机制的一部分,对上市公司投资效率也存在着一定的影响。本文以委托代理理论、信息不对称理论和两权分离理论为支撑,通过研究我国沪深两市剔除金融行业的A股上市公司2008-2015年的样本数据,将股权集中度、股权制衡度和审计质量作为自变量,参考Richardson(2006)模型并分别通过三个模型的计算和回归分析,来验证三者与过度投资间的关联及影响作用,并对国内外相关学说以及研究成果进行探索学习,与我国的制度背景相结合,研究股权结构与审计质量是如何影响并造成过度投资的。主要研究问题有:股权集中度对过度投资的影响以及二者之间的关系;股权制衡度对过度投资的影响与作用;审计质量对过度投资的影响与作用;股权结构与审计质量如何协同对过度投资造成的影响。研究发现:股权结构的差异化导致我国上市公司普遍存在过度投资现象;股权集中度与过度投资呈现倒U关系;股权制衡度对过度投资起到一定程度的抑制作用,并且在上市公司为国企的情况下,更加显著;审计质量对上市公司过度投资起到一定程度的治理作用,审计质量越高,越有助于减少上市公司过度投资现象;当上市公司为国企的情况下,股权结构与审计质量相互作用,对上市公司过度投资的情况具有抑制作用。文章的结尾得出相关启示,同时基于我国的现实情况提出些许建议,并且对未来的相关研究作出展望。