目前中国证券市场上各种违法违规行为屡见不鲜,严重扰乱了市场秩序,打击了投资者信心。为此,我国《证券法》和相关法规规定了行政责任、刑事责任、民事责任三种责任形式,以维护证券市场秩序。然而《证券法》整个法律责任一章,几乎都是对行政责任的规定,只有4条在规定行政责任时附带了民事责任。这样重行政、轻民事责任的条文布局和内容对投资者的保护是相当不力的,更不利于整个证券市场的健康发展。因为行政责任是国家对违法违规者的处罚,违法违规者被罚款,甚至坐牢,对投资者而言都无多大意义。投资者的损失得不到补偿,必然打击投资者对证券市场的信心,进而影响企业的正常融资和整个国家经济的健康运行。所以只有完善民事财产责任,投资者的财产损失能够得到法律上的救济,才能维系投资者参与投资的信心,整个证券市场才能顺利运转下去。而相对于存续阶段,证券发行阶段的违法违规行为危害更巨,因为它是从投资者手中将钱骗走,存续阶段往往并非如此严重。因此完善证券发行阶段的民事责任制度,追究证券发行阶段的财产责任更有利于从源头上治理证券市场的混乱状态。证券发行阶段的违法违规行为主要包括虚假陈述行为、擅自发行行为和发行失败行为。其中虚假陈述是发行阶段最重要的违法违规行为,占的比例最大,也最复杂,但我国现行法律法规对其民事财产责任的规定过于抽象,缺乏可操作性,导致法官判案时往往无所适从。所以本文对其进行了详细的探讨,不但分析了认定其民事财产责任的标准和一些难点问题,而且指出了我国现行规定的不足之处并提出了完善意见,期望对法官判案有所裨益。此外,本文还分析了擅自发行和发行失败这两种证券发行阶段的违法违规行为,尤其是其中的擅自发行行为,我国现行法律法规对其民事财产责任的规定非常不明确,对投资者保护很不利,对此,本文提出了一些完善意见。