改革开放30年来,高速增长的中国经济,吸引了全球私募股权基金不断涌入,催生了大批本土私募股权基金,使中国成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场。但是,2008年金融危机的到来,影响了中国的实体经济,打击了中国资本市场的信心。在资本市场舞台中心的私募股权基金,生存环境恶化,运作维艰。尤其是在私募股权基金的运作过程中,由于缺乏有效的资本流动机制,资本无法顺畅流动。本文将私募股权基金的运作过程进行分解,将其分为融资、投资和退出三个阶段,对流动机制在每个阶段的问题进行剖析。通过问题的在剖析,找出流动机制问题的根源,然后借鉴国外私募股权基金发展的成功经验,结合中国的国情,提出具体的完善方案。希望通过本文的研究分析,为中国私募股权基金的健康、稳定、持续发展提供微薄之力。论文共分六章,第一章从国内外研究现状出发,阐述了本文的研究思路及方法。第二章介绍了中国私募股权基金现状与运作流程。第三章指出中国私募股权基金流动机制问题,并对其进行剖析。第四章通过考察国外尤其是美国私募股权基金的流动机制,得到了启示。第五章阐明我国私募股权基金流动机制的现实选择。指出在流动机制的基础建设上,要释放金融资源,引导资本流入;在流动机制的保障建设上,要大力发展有限合伙制;在流动机制的核心建设上,要有重点的建设多层次资本市场,并提出了建设多层次资本市场的方案。第六章是总结,对本文提出的一些观点进行了总结。论文在安排上,以资本流动为线索,紧扣私募股权基金的运作过程,在分析问题的基础上,借鉴国外经验,结合中国实际情况,提出具体的流动机制方案。