负债融资是企业筹集资金的渠道之一，负债融资不像股权融资，他在规定的期限内必须支付利息，同时，在债务期限结束时必须偿还本金，因为负债融资的硬约束，当企业不能按时偿付债务时，债权人有权申请对负债企业进行清算重组。为了更深一层了解负债融资对公司绩效的影响，本文对在内地上市和在香港发行H股的内地企业进行了分析研究，得出在香港发行H股的企业，负债融资和公司绩效有更强的相关性;同时，在不同的行业，负债融资对公司绩效的影响也不一样。为了解释得出来的实证结论，本文对香港和内地资本市场的资本市场制度环境、公司内部治理机制、融资渠道等进行了一些比较，指出了内地在这些方面存在的一些缺陷。由于这些缺陷的存在，使得内地资本市场负债融资的硬约束作用软化，债权人的利益不能得到有效的保障，负债融资不能起到本身的作用。