【摘 要】
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2016年11月《民促法》修案获得通过,为非义务教育阶段的教育培训机构对接资本市场扫清了障碍,教育行业迎来了风口。目前,我国还没有一家教育公司在国内A股独立上市,教育公司国内独立IPO将在未来几年内实现,这是创投机构和私募基金抢滩布局的机会,教育机构的股权投资决策问题对VC和PE至关重要,也正是本文的意义所在。本文集中于“募投管退”中的“投”,以YR资本管理有限公司对A教育集团的股权投资决策实践问
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2016年11月《民促法》修案获得通过,为非义务教育阶段的教育培训机构对接资本市场扫清了障碍,教育行业迎来了风口。目前,我国还没有一家教育公司在国内A股独立上市,教育公司国内独立IPO将在未来几年内实现,这是创投机构和私募基金抢滩布局的机会,教育机构的股权投资决策问题对VC和PE至关重要,也正是本文的意义所在。本文集中于“募投管退”中的“投”,以YR资本管理有限公司对A教育集团的股权投资决策实践问题为研究对象,通过对该问题产生的背景、原因、现状进行剖析,得出了设计该股权投资决策实践问题方案的必要性,
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信用证是重要的国际贸易结算方式,它的出现极大地促进了国际贸易的发展。随着国际贸易的发展和需要,信用证早已实现对传统支付功能和结算功能的突破,其金融属性得到了市场的深度挖掘。国际贸易中使用最为广泛的融资产品当属信用证融资,相比其他融资产品,它的一大优势就是可以同时为买卖双方提供融资服务,并且以银行信用为依托,具有保证货款安全的作用。信用证的使用解决了买卖双方相互不信任的问题,巧妙地使国际贸易由买卖双
金融服务作为服务贸易的重要组成部分,关系着国家的经济命脉。自入世以来,我国金融服务贸易发展迅速,贸易额稳步增长。随着“一带一路”倡议的逐步实施,我国给予了“一带一路”沿线国家一系列政策倾斜和资金支持,并开展了多种形式的金融合作,这给我国和“一带一路”沿线国家金融服务贸易的发展带来了机遇和挑战。因此我国金融服务贸易在“一带一路”建设中能否发展,该怎样发展成为现阶段亟待研究的一个重要问题。目前国内学者
在全球化的背景下,国际文化交流日益频繁,其中跨文化广告传播成为国际传播的一种重要方式。近些年,泰国广告,尤其是公益视频广告在世界各国的社交媒体平台广泛传播,并斩获世界级广告大奖,多次成为克里奥国际广告奖、纽约广告奖、伦敦广告奖、莫比斯广告奖、戛纳广告奖和美国金铅笔广告奖的大赢家。相较之下,中国作为世界第二大经济体,在广告的投入上远超泰国,但公益广告的国际影响力却相对较弱。基于此,本文主要以霍夫兰及
2005年7月,我国央行进行了第一次汇改,决定由以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度来代替单一盯住美元的固定汇率制度。随着国际金融市场的变化,我国也不断的跟进形势变化做出相应的汇率制度调整和完善,如2010年6月第二次汇改、2015年“8·11”对汇率中间价报价机制调整、2016年人民币入篮SDR、中国外汇交易中心定期公布CFETS人民币汇率指数等。这一系列汇率制度在不断
当管理层利用自由裁量权改变财务报告盈余信息从而误导投资者对企业潜在经营表现和质量的判断时,盈余管理行为就产生了。IPO解禁作为上市公司限售股首次退出的重要时机,在解禁时点前,上市公司存在运用盈余管理行为达到抬升股价并减持获利的动机。而盈余管理行为的出现则加剧了上市公司内外部信息的不对称,随着解禁事件的到来,原始股的抛售及盈余管理效应的减退将引起市场对上市公司股价的消极反应,造成股价的大幅回落,给中
党的十九大报告提出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济的能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。公司债券作为企业融资的重要工具,市场规模亟待发展。为正在做大做强的公司债市场保驾护航,需改革发行审批制度、完善风险监管体系,为市场发展提供有力的制度支持。2015年证监会颁布《公司债券发行与交易管理办法》,在发行制度改革方面有了实质性突破。《公司债券发行与交易管理办法》扩大了发行主体和
近年来,随着我国金融市场国际化程度不断加深,商业银行的业务发展不断多元化、国际化。作为银行业的后起之秀,部分城市商业银行积极支持国内企业的“走出去”战略,业务范围不断扩大,在国际业务方面不再限于办理外币结算等较低风险业务,开始尝试内保外贷等风险较高的国际业务。但内保外贷业务风险的复杂性为城市商业银行的内部控制和业务发展带来极大挑战。当前,我国城市商业银行因资金实力、技术能力、人才储备以及系统配置等
长期以来,在IPO核准制下我国A股证券市场一直是只进不出、一“壳”难求的情况,故而上市公司主动退市在我国资本市场还是极为少见的。但随着资本市场发展,IPO注册制未来落地推行,上市公司主动退市制度配套完善将成为金融改革的重点难点。因此,中国证监会前瞻性的在2014年11月15日发布了《中国证券监督管理委员会关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(以下简称《上市公司退市意见》),提出上市公
小额贷款公司是民间金融合法化的重要途径,它可以解决中小企业及个人资金缺口问题,还可以大力支持“三农”发展,又能为民间资本寻求一种风险较低、收益适中的投资渠道。同时,它还能有效解决金融领域人才的就业问题,具有一定的社会效益和经济效益,也对大力发展普惠金融的中国经济现状有极大的补充作用。近年来我国小额贷款及其机构从无到有获得蓬勃发展,尤其2009年出现了翻倍增长的现象。据中国小额贷款公司协会的数据显示
价值投资起始于20世纪40年代,在国内外市场均有丰富的理论探讨与实践。从2017年严监管开始,中国金融市场将日趋成熟和稳健,价值投资也将越来越重要。近年来风格投资越来越受人们重视,其中行业轮动是投资者重点关注的部分,如2016年周期与非周期行业频繁变化,2017年周期股整体强势,这都说明了关于轮动现象的研究价值。本文在双优化价值投资模型基础上设计和改进行业轮动策略,具有一定的现实意义。本文尝试根据