【摘 要】
:
截至2005年1月19日,我国共发行111只开放式基金,发行规模达到2788亿份,基金净值占沪深两市流通股总市值的近四分之一,开放式基金已经成为我国证券市场的重要组成部分。由于基
论文部分内容阅读
截至2005年1月19日,我国共发行111只开放式基金,发行规模达到2788亿份,基金净值占沪深两市流通股总市值的近四分之一,开放式基金已经成为我国证券市场的重要组成部分。由于基金资金来源和资产价格等不确定因素严重影响了我国证券市场的稳定性,因此,加强开放式基金的流动性风险管理具有重要的理论和现实意义。本文在吸收国内外流动性风险管理理论成果的基础上,以定量研究为基础,以实证分析为指导,构建了开放式基金流动性风险度量及管理模型。鉴于我国证券市场的特殊性,本文就模型的适用性做了深度分析,这包括:重新构建了弱有效性市场环境下的资产变现损失公式;对我国开放式基金收益率与赎回规模的相关性做了实证分析,指出了现有研究成果的不足及其产生原因。论文共分五章。第一章介绍了研究背景和意义,并对开放式基金流动性风险理论基础和研究现状进行了充分阐述,最后概括性地说明了论文的研究思路和创新点;第二章介绍了我国开放式基金流动性风险管理面临的环境,并就我国证券市场的特殊环境对流动性风险管理的影响作了详尽的分析;第三章从福利经济学的外溢效应角度,分析了流动性危机形成的机理;第四章是论文的核心。首先,构建了基金流动性风险管理的动态规划模型,为深入研究建立了框架和标准,而后紧紧围绕该框架对流动性风险的关键影响因素进行了深度研究,这包括:基金单位收益与赎回规模间的相关性实证研究、最优赎回费率的确立原则和弱有效性市场下的基金资产变现损失确立方法。本章还包括了对现有研究误区的指正及相应改进;第五章明确提出了构建开放式基金流动性风险管理体系的重要性,并从流动性风险管理的指标设计、基金变现机制以及供需平衡预警机制设计三个方面完善了现有的管理策略。
其他文献
美术课程注重表达形式的多样性、丰富性、差异性及情感的独特性,更追求情感与技法的融合,个性的张扬。这些目标的实现,都需要通过学生的作业来检验教学的效果。而且,创作实践
经济增长理论是经济学研究的永恒主题,而对经济增长与银行业发展之间关系的探讨则逐渐成为这一领域的前沿。随着我国金融体制改革的不断深入。国内多数经济发达省市银行业资源
高校实验室信息统计工作是由教育部统一部署的一项基础性统计工作,也是高校实验室日常管理中的基本工作,统计数据为实验室建设和发展、实验室效益评估等多方面提供了重要依据
随着新课改的逐渐深入,啦啦操运动当中已经融入了体育教育,在这一运用中的体育文化对于校园文化的影响越来越大,然而由于主观因素和客观因素所带来的影响,多数学校塑造并建设
研究了非对称信息下一个制造商和一个零售商组成的两级闭环供应链在回购契约下的协调问题。在考虑零售商销售成本信息为非对称信息和随机性市场需求基础上,首先,分析了在正常
随着时代的发展,我国电视新闻采编工作也发生了一定的变化,在此过程中,为了保证电视新闻采编工作的整体质量,则需要提升音响技术的应用效果。基于此,本文将首先介绍电视新闻
以福州至平潭铁路平潭海峡公铁两用大桥栈桥为研究对象,从设计和施工两个方面,论述了风大、浪高、水深、流急等复杂海况及裸岩地质条件下栈桥快速施工的关键技术,包括大跨度
随着信息技术的快速发展,信息社会变革已改变人类社会传统的生活方式,其中互联网带来的巨大推动力已逐步深入到金融市场体系的众多领域。2013年以来,以第三方支付、P2P网络贷
各种竖炉的几何尺寸波动范围很广。例如铸造用冲天炉,炉身内径为0.5~2.1m,有效高度为3.0~6.5m。根据实验室和半工业试验的研究结果,按照相似理论,列出了计算炉子尺寸的准数方程式,
现在民航飞机中所应用的技术和材料在不断更新,使得各个功能子系统运行的可靠性和稳定性不断提高。空调系统作为飞机的重要子系统,如果其出现故障,会造成飞机座舱温度失调,甚