对于区域金融发展、商业信用与公司现金持有量行为三个方面的研究有着重要的意义。公司现金持有量和商业信用是公司经营发展过程中很重要的决策对象,探求区域金融发展、商业信用与公司现金持有量行为三者之间的关系,能够提高公司在现金持有和商业信用方面的决策效率,还可以为地方政府在促进区域金融行业发展方面提供思路。二者的关系相辅相成。一方面,现金持有量水平会影响公司提供或者接受商业信用的水平,另一方面,公司会因为提供或者接受商业信用而减少或者增加现金持有量水平。在此基础上,公司所在区域的金融发展水平又能对二者的关系产生进一步的影响。本文通过面板数据回归分析进行研究,实证分析的结果表明:第一、提供商业信用会减少公司现金持有量,即二者之间存在替代关系。提供商业信用可以增加公司对现金流入的管理效率并且可以通过应收账款抵押贷款来增加公司现金管理的灵活性,减少了公司因预防性动机和投机性动机持有的现金量。第二、接受商业信用会增加公司现金持有量,即二者之间存在互补关系。接受商业信用会增加公司因预防性动机持有的现金量,即公司为了按时偿还商业信用会保有一定的现金持有量以避免债务违约。越高的区域金融发展水平会削弱接受商业信用与公司持有量之间的互补关系。第三、金融发展水平越高,公司从商业银行获取信贷资金越便利,增加了公司现金管理的灵活性,公司可以更大限度地利用现有现金来把握市场机会进行牟利,进而减少了公司出于预防性和投机性动机的现金持有量。第四、公司产权属性异质的影响方面,不论是提供商业信用还是接受商业信用,国有公司的现金持有量都高于非国有公司。由上述结果得到的启示有:第一、促进商业银行业的发展,商业银行的发展提高了公司获得信贷支持的便利,有利于公司的经营发展。第二、拓宽直接融资渠道,提高公司获得长期资金的能力,减少出现短债长投的风险。第三、优化信用评价体系,完善金融市场的基础设施,提高金融市场资金配置效率。第四、公司应该积极获取银行信贷支持,提高自身获取外部资金的能力,并借此提升公司治理水平。第五、公司应该提升信息披露水平,增加外部投资者和商业银行获得其经营状况与发展前景等信息的便利。