作为我国多层次资本市场的重要组成部分,新三板市场自2013年底扩容到全国以来,挂牌公司的数量呈现出了井喷式的增长态势。截至2016年6月30日,新三板市场挂牌公司数量达到了7685家,总市值达到了31081.9亿元,市场规模扩张速度空前。新三板是沪深主板和创业板市场之后又一全国性交易场所,挂牌公司多为TMT、生物医药等新兴产业,高科技创新型公司居多。2016年6月27日,为了加快完善新三板市场功能,提高市场风险把握能力,压缩投资人收集信息的成本,审慎推进市场创新,新三板市场对挂牌企业实施了分层管理。此次分层标准有三个,每个标准强调的侧重点不同,总体上体现出防操纵、上下自如和强化监管的特点。标准一是针对相对成熟、盈利性较强的企业;标准二是针对初创期、成长性好的企业;标准三是针对创新能力强、商业模式新颖的企业。新三板创新层集中了新三板市场中最优质的公司,具有财务规模大、盈利能力强、流动性好、融资能力突出等四大特点。因此这些公司的成长能力和发展潜力备受市场关注。因此,本文选择以河南省首批入围新三板创新层的33家挂牌公司为样本,对其成长能力进行评价研究。首先,文章对选题背景和研究意义进行了充分阐述;随后系统梳理了国内外相关研究文献,对文献进行了总结;接着介绍了新三板市场的历史沿革和发展现状,对河南新三板创新层公司的总体情况进行了说明;接下来回顾了有关评价公司成长能力的理论;最后在前面所做工作的基础上,根据新三板创新层公司的特点从创新、风险、成长速度、成长效率以及成长质量等五个维度选取研发收入占营业收入比例、研发人员数量占比、本科及以上学历人员占比、销售毛利率、股东权益比率、流动比率、速动比率、销售现金比率、总资产增长率、净资产增长率、净利润增长率、营业收入增长率、成本费用利润率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产报酬率增长率、股东权益报酬率增长率、总资产净利率增长率等18个指标构建创新层公司成长能力评价体系,结合因子分析法和熵值法对河南新三板创新层公司的成长能力进行了评价分析,给出了样本公司的得分排名。排名前十位的依次是众智软件、威科姆、捷安高科、景安网络、天迈科技、蓝天燃气、蓝德环保、郑设股份、许继智能、亚太能源。对实证分析结果进行进一步深入分析后得到如下结论:1、采取做市转让的挂牌公司成长能力相对较好,表明做市商制度在新三板市场发挥出了优越性。2、软件和信息技术服务业挂牌公司成长能力相对较好。根据实证分析结果,综合得分排名前五位的挂牌公司众智软件、威科姆、捷安高科、景安网络、天迈科技都隶属于软件和信息技术服务业。3、对所有样本公司单个主成份得分纵向比较得出,风险控制做的最好的是众智软件;成长质量最优质的是力合节能;最具创新能力的是郑设股份;成长速度最快的是勃达微波;成长效率最高的是蓝天燃气;销售现金比率最高的是万杰智能。文章最后基于实证分析得出的结论,从公司内部自身和外部氛围营造两个角度建议了提高河南省新三板创新层企业成长能力的措施,希望能够为市场各方参与者提供参考。