随着我国股票交易市场的日趋成熟以及监管法律的完善,资本市场同样迎来了挑战与机遇。如何应对目前资金流动难以预测、股票价格波动频繁的大局势,避免发生股市崩盘,个别股票异常漂移等股市不稳定的现象,维持资本市场的长期稳定,提出一个能够更好预测我国A股市场股票收益异常变动的模型的愿景尤其迫切。因此我们提出了一个短期交易替代指标:股票久期,具有更稳定的特点。目前关于我国A股市场股票久期研究较少,本文利用过去5年的基金管理机构持股比例以及持股变动计算当前季度股票久期。基于CH-4模型,控制住规模、价值、市场、情绪这四个因子后,将考虑股票久期以及换手率的动量（反转）策略的投资组合的等权平均季度收益率进行CH-4模型分析。最后通过CH-4模型获得的等权重季度alpha值判断是否获得超额收益,以及t统计量判断投资组合动量收益显著性。实证结果证明,在构造动量策略时,加入股票久期因子构造短-长久期投资组合能获得较显著的正向收益,且在短-长久期的动量投资组合中,短期股票投资组的股票较长期股票投资组的动量（反转）效应都更显著。最后我们通过Fama-Macbeth回归加以验证,Newey-West（1987）基于两个滞后期即2个季度的收益率的调整量,在控制了相关股票特征和其他公司特征后,这种稳健性有力地证实了动量（反转）效应在短期交易较多的股票中更为普遍,再验证了久期作为短期替代指标的有效性。