【摘 要】
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学术界对于如何在中国股票市场获取稳定的超额收益进行了多渠道的探索,既有偏重于分析基本面的价值投资策略,也有偏重于市场资金和情绪动向的技术分析策略,还有结合最前沿的计算机技术而飞速发展的量化投资。本文沿用量化投资思维逻辑,以多因子打分选股模型为工具,首先根据龙头公司的定义建立候选因子库,分别在中信29个一级行业内进行候选因子检验,筛选出每个行业内的有效因子;然后用这些有效因子在相对应的行业内对每个股
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学术界对于如何在中国股票市场获取稳定的超额收益进行了多渠道的探索,既有偏重于分析基本面的价值投资策略,也有偏重于市场资金和情绪动向的技术分析策略,还有结合最前沿的计算机技术而飞速发展的量化投资。本文沿用量化投资思维逻辑,以多因子打分选股模型为工具,首先根据龙头公司的定义建立候选因子库,分别在中信29个一级行业内进行候选因子检验,筛选出每个行业内的有效因子;然后用这些有效因子在相对应的行业内对每个股票进行打分,以三种不同的加权方式获总得出龙头因子值;进一步的,根据龙头因子值大小分别选出每个行业内的龙头公司,构建投资组合并进行回测检验;结果表明,三种策略构建的投资组合相对于基准组合均有超额收益,且IC＿IR加权打分法的综合表现更加有效。本文结果证明中国股票市场存在长期稳定的板块龙头效应,通过基本面因子合成的龙头因子能高效率地筛选出行业龙头公司,对投资者投资实践产生指导意义。
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