近年来,城市商业综合体的高速扩张和同质化建设导致城市商业综合体项目投资失败率剧增。传统房地产投资决策模型可以解决城市商业综合体投资决策中的不确定性,但无法衡量决策者风险偏好对城市商业综合体投资决策的影响。如何建立针对城市商业综合体投资决策风险偏好特性的决策模型,成为当下学术研究亟需解决的问题。本文以此为出发点,针对城市商业综合体投资决策评价指标设计和决策模型展开研究,为投资者正确决策提供理论和方法依据。首先,通过梳理城市商业综合体的相关描述,界定了城市商业综合体和城市综合体投资决策的概念,并通过鱼骨图法识别城市商业综合体投资决策的关键影响因素,结合问卷调查法对影响因素的重要性程度进行划分,从中提炼出了15个重要指标,建立城市商业综合体投资决策的评价指标体系。其次,基于前景理论,站在投资者非理性决策的角度,考虑城市商业综合体投资收益存在高收益、中等收益、低收益风险的情形下,构建城市商业综合体投资决策模型,并将灰色关联分析法引入作为权重分析的依据,实现了城市商业综合体投资的有效决策。最后,通过某开发商的城市商业综合体项目投资的实例应用,对模型的合理性和实用性进行验证,并给出切实可行的城市商业综合体投资决策。研究结果表明,本文所构建的以前景理论为核心的城市商业综合体投资决策模型具有较好的可行性与合理性,不仅可以较客观地得出投资决策方案的优劣,而且能相对准确地把握投资方案的关键和弱势,对落实城市商业综合体投资开发提供理论依据和借鉴价值。本文考虑决策者风险偏好对城市商业综合体投资决策的影响,结合前景理论和灰色关联分析法构建城市商业综合体投资决策模型,在研究视角和研究方法上有所创新。