近年来,伴随着中国“走出去”以及“一带一路”倡议的深入推进,企业的国际化经营活动越来越多样化和精细化。关于融资约束之于企业OFDI的影响研究也日益成为学者们的关注课题。就研究的具体内容而言,本文针对于融资约束究竟会对企业的OFDI规模造成怎样的影响展开了探析。首先,本文通过理论分析,提出了融资约束影响对于企业OFDI的影响方式,选取部分开展中国上市公司企业作为样本数据,开展了相应的实证分析,并进一步检验了生产率和所有制等因素对于企业OFDI的异质性影响。结合理论与实证分析所得出的相关结论,提出了针对于中国政府和企业如何缓解融资约束的政策性建议。本文的行文思路可以归纳为以下几部分:首先,认真总结了相关中外文献,在此基础上对于OFDI、融资约束的定义进行了阐释,同时梳理现有学者的相关研究。接下来,本文分别对中国企业目前所面临的融资约束环境及OFDI现况展开了相应的展开研究,指出了当前中国企业OFDI的主要特征和所面临的融资环境的突出问题。在此之后,本文进一步对于相关理论进行了梳理,分析了企业的融资问题是通过怎样的方式影响到企业的海外直接投资。最终通过分析出,企业所面临的融资约束会通过成本、企业生产效率以及市场风险三个渠道作用于OFDI,进而在此研究基础之上提出了相应的研究假说。最终,通过搜集整理2005-2015间开展OFDI活动的中国上市公司,并将《中国外直接投资企业名录》《WIND上市公司数据库》《国泰安数据库》中有关企业的OFDI数据、财务数据进行匹配,通过实证检验,验证了融资约束与投资规模之间的相关关系,并在此基础上进一步探讨了所有制、全要素生产率在其中所产生的影响作用,最终验证了以下结论:第一、融资约束确实会影响中国企业的OFDI意愿和规模。融资能力越强的企业会具备更加宽松的融资约束环境,从而其进行OFDI的意愿会更强,规模也会更大;第二,企业生产率越高,那么企业的海外投资规模也就会更大;第三,相比于民营企业,国有企业具备更强的OFDI能力和规模,受到地融资约束程度更低;最后,本文基于得出来的结论,针对政府和企业提出了相对应的建议。政府和国家层面,当前政府和国家应当积极地建立多元化的融资渠道,改变企业单一依靠银行贷款的融资现状,从根本上改善广大非国有制企业的融资困境;同时,其也应积极引导创建更加公平的市场环境,监督惩罚不当竞争行为等。企业层面,其应当尽可能优化企业管理,加强科技投入,重视技术创新,有效提高自身的全要素生产率,提升自身的企业信用水平,强化自身资金运营实力,根本性地提升自己的内外源融资能力。关于本文的创新之处:第一,全新的研究对象。就以往文献来看,学者们探究的对象主要还是融资约束对于企业国际化经营决策产生的影响,而本文则是选取了融资约束与企业OFDI规模二者的关系作为研究切入点;第二,选取了更具综合性的融资约束测度指标。以往许多文献在对“融资约束”这一变量进行描述时,采取的是单一指标法,而随着研究的不断发展,多指标法已经渐渐成为融资约束的主要测度方法。因此经过综合考虑,本文选择了SA指标作为融资约束的测度指标。第三,全面分析生产率和所有制产生的影响。之前虽然有相关文献探讨过TFP、所有制、技术水平等因素对于企业OFDI的影响,但是并没有相关研究把其纳入到同一分析框架内。第四,综合考察多元变量对结果的影响。本文则将企业的所有制、规模、地区等对结果的影响都统一纳入到实证分析模型之中,使得研究结果更加具有实际意义。