【摘 要】
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完善社会保障体系已经越来越成为中国社会主义市场经济体制建立、改革和发展的重要课题,社保基金不仅是中国经济生活中的一个重要组成部分,还关系到每个人的生老病死。社保基
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完善社会保障体系已经越来越成为中国社会主义市场经济体制建立、改革和发展的重要课题,社保基金不仅是中国经济生活中的一个重要组成部分,还关系到每个人的生老病死。社保基金为何要进入资本市场,进入资本市场后如何投资等问题已经凸显,本文围绕上述问题进行探讨,通过实证的方法对社保基金的投资工具和投资组合进行了分析。首先本文介绍了社会保障制度的基本理论,包括社会保障制度和社会保险、社保基金、养老保险基金、养老保险基金筹资方式和引入个人账户的必要性。在此基础上探讨了社保基金与资本市场的互动关系,并提出了社保基金投资资本市场的必要性和可供投资的金融工具。其次通过对社保基金投资股市的实证检验,我们发现社保基金投资于指数基金的业绩要优于现行的投资策略,以此为基础,运用资本资产定价模型重点回答了社保基金的投资组合问题。在对以上证180指数为代表的中国股票市场、国债和银行存款的收益和风险进行定量分析的基础上,将三者进行投资组合的构造,计算出这些投资组合的收益——风险数据。通过对投资组合的实证分析,提出社保基金投资在不同资产上投资比例的建议。
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