投资是企业重要的经济活动之一,是实现自身发展战略、做大做强的必要手段。投资也是国民经济稳定增长的重要推动力,不仅能够创造需求,而且可以提升社会生产力。近几年来,我国企业投资规模不断扩大,国内与海外投资总额逐年增长,对于推动国家重大战略落地和经济的快速增长,促进企业做大做强,发展壮大,发挥了十分重要的作用。但不可否认,在企业投资规模不断扩大,投资总额逐年增长的同时,我国企业的投资效率并没有相应提高,在企业投资中非效率投资行为仍具有一定普遍性,投资失败时有发生,大大削弱了企业投资的作用,甚至拖累了企业的长远发展。因而,企业投资效率一直是实务界和学术界所关注的问题。许多研究者从不同的角度对企业投资效率的影响因素进行了广泛的研究,并取得了丰富的研究成果,但研究主要集中于企业这一微观层面。本文把货币政策、公司治理与企业意愿性非效率投资纳入一个分析框架,借鉴国内外相关研究成果,运用委托代理理论、信息不对称理论、公司治理理论与货币政策传导机制理论的基本思想或观点,基于货币政策传导机制理论的信用观,系统分析了货币政策对企业意愿性非效率投资的作用机理及公司治理在货币政策对企业意愿性非效率投资影响中的作用机理。据此,提出研究假设,并进行了实证分析与检验。研究结果表明:货币政策趋向紧缩时,将加剧民营企业的意愿性投资不足;货币政策趋向宽松时,将加剧国有企业的意愿性投资过度;公司治理的改善可以缓解货币政策调整对于企业意愿性非效率投资的加剧;相比融资约束较低的民营企业,融资约束较高的民营企业的公司治理缓解货币政策趋向紧缩时对民营企业意愿性投资不足加剧的作用更大。最后,根据本文研究结论提出相应的对策建议。