20世纪90年代后期,福利分房制度取消后,我国房地产业开启了突飞猛进发展的序幕。不可否认,房地产业的持续增长为社会和经济发展做出了巨大的贡献,它带动了一系列的相关产业链的发展。但是,在最近几年,非理性的过度发展房地产的价格也极具争议,房地产过高的房价早已超出了居民的承受范围,过度投资已造成了房产泡沫。与此同时,在经济转型时期,制造业作为实体经济的主体却面临着严峻的考验和挑战。近年来由于市场萎缩、成本上升、融资难、劳动力短缺等多重困境叠加下,我国的制造业出现利润持续被摊薄、部分出口导向型企业甚至出现负利润的现象。房地产市场较高的回报率与制造业较低的利润形成鲜明的对比,很多制造业企业纷纷抽离资金投资到房地产业,这使我国制造业的发展更加步履维艰。本文认为,房地产的理性繁荣和制造业的良性发展相得益彰是保证经济持续发展的必然要求。因此,论文试图研究我国的房地产业与制造业二者的关联机制和作用机理,探讨房地产到底有没有对制造业产生“挤出效应”?论文在前人研究的基础上梳理了相关理论,从多个角度描述我国房地产和制造业发展的现状后,分析房地产对制造业产生挤出的机理,在现状描述的基础上提出本文的研究逻辑框架,即：“提出假设—“房地产业与制造业之间有挤出关系”→建立起二者之间的理论联系→构建计量模型→实证分析二者之间的关系及大小”为主线展开。论文运用全国、东中西代表省市的2012年投入产出表,计算出房地产与制造业的影响力系数和感应度系数；通过构建2003-2014年全国31个省市的面板数据模型,采用固定效应模型分全国、东部、中部和西部地区分别检验,对比分析各个地区之间的实证结果。本文得出的结论是：房地产对制造业存在“挤出效应”,但是不同地区房地产对制造业挤出的程度是不同的。第一,在平均意义的全国水平上和西部地区,房地产对制造业的挤出效应还不显著。第二,在东部和中部地区,房地产对制造业已经产生了挤出效应,挤出的程度是中部地区大于东部地区。第三,从因素分析来看,除了国内的自由现金流外,影响房地产对制造业的挤出效应的因素有多种,如金融发展水平、实际利用外商直接投资。