在中国，整体上市是作为解决分拆上市问题的一种重要金融创新出现在资本市场上的。2003年，TCL集团吸收合并TCL通讯，开创了我国集团公司整体上市的先河。截止2014年1月，我国已有94家企业完成了整体上市。整体上市不仅提升了上市公司的企业价值，而且对我国资本市场也产生了积极的影响。这是因为，整体上市可以减少上市公司的关联交易，消除和避免现存或潜在的同业竞争问题，完善公司治理，有利于中小股东利益的保护。在整体上市过程中，集团公司优质资产的注入，使上市公司规模和竞争力得以提升，有利于企业做大做强。随着中国资本市场的进一步发展和完善，未来集团公司整体上市会越来越多。以往，有不少财务学者对整体上市的绩效进行了研究，有案例分析，也有实证检验。但案例研究聚集在国有企业，实证检验中对模式分类多基于上市路径。本文选择基于彻底性视角的模式分类对整体上市绩效进行了比较分析，在此基础上对民营企业美的集团吸收合并美的电器的模式和绩效进行了深入的分析与探索，期望能为整体上市及绩效的研究贡献绵薄之力。本文在对整体上市及其模式、绩效等概念进行界定的基础上，基于财务的基本原理，从实证分析和案例研究两个层面对整体上市与绩效的关系和整体上市模式及其绩效的关系进行研究。实证分析部分，本文选取2003—2014年间82家已完成整体上市的企业为样本，采用事件研究法计量市场绩效并对整体上市绩效以及吸收合并模式和非吸收合并模式的绩效进行了统计分析和比对研究。案例研究部分，本文选取2013年完成整体上市的美的集团为代表，在对其吸收合并方案、模式及进程进行的解读的基础上，再运用事件研究法和因子分析法分别对其市场绩效和财务绩效进行研究并就整体上市对绩效的影响机理进行定性分析。实证分析中，我们发现：一是整体上市市场反应积极，绩效良好，为股东创造了财富，这是因为投资者意识到整体上市无论在经营层面还是治理层面，都将给企业带来价值的提升；二是吸收合并模式比非吸收合并模式的市场反应更为积极，这是因为吸收合并模式整体上市更彻底，关联交易减少更显著，更有利于投资者利益的保护，从而更能得到市场的认可。通过案例研究，我们发现：第一，整体上市累计超额收益率为38.33%，一年和一年半的购买持有超额收益率分别高达107.20%和129.84%，不仅给股东提供了短线交易机会，还极大地提升了公司股票的投资价值，市场绩效极为优良，与实证分析结论一致；第二，整体上市还在一定程度上提高了其财务绩效。考虑行业因素，整体上市后美的集团的财务绩效综合得分提高了27.32%，相对来说，提升幅度不是很大；第三，美的集团整体上市之所以能够取得良好的绩效，是因为它提升了公司的整体竞争力，获得了良好的协同效应，减少了关联交易，完善了公司治理，优化了股权激励。此外，值得一提的是：美的集团整体上市突破了非上市公司不能吸收合并上市公司的体制障碍，对“大集团小公司”、母公司资产优良且不愿组织结构大范围调整的企业，极具借鉴意义。