随着我国金融市场制度政策和法律法规的不断完善,公司融资渠道和选择相对更加宽泛,不同公司归属性质、不同营收规模和和风险偏好的公司其在出现现金流紧张时会偏向于选择不同的融资方式,也会面临不同的融资难度和融资成本。其中,股权质押作为一种独立与债权融资和权股权融资的质押融资方法,有利于资本市场融资渠道的开拓和完善。股权质押本质上是一种受益权利的质押,将股东的获利权与控制权拆分,以控制权的暂时性转移为代价进行融资,并以控制权完全转移为激励驱动股东自身加强公司管理。但另外的,股权质押也使得公司自身经营风险显著增加,向市场传递自身经营现金流量不足的信息,投资者的风险收益,即对自身所投上市公司的投资预期收益率要求也相应增加,相应增加公司的融资成本。为确定上市公司股权质押是否与自身融资成本存在影响关系,本文以Wind可获取2014年以来我国A股上市公司财报披露数据为样本来源,将ST股、金融类型公司以及数据量缺失的样本数据剔除后,对公司股权质押水平与公司债务、权益以及加权平均资本成本的多元线性回归进行分析,旨在找出股权质押及其水平的变化对公司权益/债务融资成本的影响,并通过中介效应研究二者之间的渠道传导变量。实证结果数据表明,股权质押水平的提升会使得公司权益融资成本、债务融资成本以及加权平均融资成本均出现明显的上升趋势。另外,权益融资成本受股权质押提升的影响程度略高于债务融资成本。最后,介于股权质押与上市公司资本成本之间的渠道影响变量包括三种:分别是盈余管理程度、避税行为的程度以及转移投资（掏空）行为。因此,在我国资本市场发展上不完全成熟的现阶段,随资本市场股权质押规模和体量的逐步增加,需要加强必要的市场外部监管和公司内部管控,防止上市公司自身经营风险的不断增加,保持市场运营的稳定性。