本文通过对国内外研究投资者情绪的文献进行回顾，发现投资者情绪与夏普比率指标相互影响，研究它们之间的关系能够有效揭示投资者情绪与基金市场的关系，为一定风险下基金指数的走势和基金投资策略提供依据。文章运用主成分分析的方法，首先利用情绪代理变量构造了市场情绪、机构和个人投资者情绪，发现这些情绪与上证基金指数走势密切相关，然后利用广义脉冲分析法对投资者情绪与修正后的夏普比率的关系作实证研究，从而揭示投资者情绪与基金市场走势的关系。研究中，考虑了投资者情绪的理性和非理性成分。通过对投资者情绪与修正后的夏普比率作广义脉冲函数分析，得出以下研究结论：在中国证券市场，市场情绪指标可以预测基金指数，可以为基金投资决策提供参考；研究非理性情绪与夏普比率的关系，能够揭示基金指数走势与投资者的投资决策的关系；投资者非理性情绪对夏普比率的影响大于理性情绪对夏普比率的影响，基金投资者要关注非理性情绪，多研究当前宏观经济基本面；机构投资者情绪更容易造成基金指数波动，个人投资者可以根据机构投资者的投资策略进行操作，当机构投资者情绪悲观时买进基金，当机构投资者情绪乐观时卖出基金。