实体经济是经济社会发展的基石,也是保障人民生活的物质基础。随着经济全球化趋势加快推进,产品和技术的竞争日益激烈,各个产业之间的边界变得越来越模糊,产业资本与金融资本二者逐渐结合,以产融结合为主要特征的制造业金融化趋势逐渐显现,成为现代企业发展的主要模式之一。然而,受到全球宏观经济下滑及实体行业发展疲软的影响,实体行业发展不容乐观,大量资本纷纷注入金融领域,实体经济“脱实向虚”现象已然成为世界经济持续健康发展面临的重要难题。党的二十大报告明确指出:建设现代化产业体系,就要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上,而制造业是实体经济和整个国民经济的脊梁,制造业的升级发展是实体经济升级发展最主要的部分。近年来,我国经济“脱实向虚”的金融化迹象显露,主要体现在实体企业金融投资占比不断加大、金融化程度进一步加深,金融化行为也由此引发了部分企业资产配置不合理的现象,对企业财务状况具有负面影响,严重时触发财务风险,不利于企业稳健经营。因此,厘清企业金融化对财务风险的影响机制,并提出可行性策略建议,对我国宏观经济稳定发展具有重要意义。本文在对国内外关于企业金融化研究的文献进行梳理和总结的基础上,以财务风险管理理论、委托代理理论、金融约束理论、虚拟经济理论为理论支撑,剖析了企业金融化的动因及对财务风险的作用机制,进而引入雅戈尔企业金融化案例,对雅戈尔的金融化状况进行总结阐释,从金融资产和金融收益两个角度衡量雅戈尔金融化程度;并通过财务比率及Z-score模型、F分数模型从纵向、横向两个维度对财务风险进行识别和评价,研究发现雅戈尔企业金融化加剧了筹资风险、营运和投资风险,使其整体财务风险凸显,影响企业的可持续发展能力。本文得出的主要结论和建议如下:企业金融化受到多重因素的影响,既有利也有弊,过度金融化对企业的财务状况具有负面效应;企业应避免过度金融化,坚持金融服务于实体经济的战略导向,政府部门也应加强监管,遏制“脱实向虚”现象,合理引导企业去金融化发展。