股权分置改革之后,定向增发开始逐渐成为上市公司再融资的重要手段,对拓宽再融资渠道和我国资本市场的完善与发展具有重要意义。这种方式和公开募股还有发行债券方式进行对比,定向增发更有优势,融资效率高却门槛低,而且操作简便。定向增发的种类多样,而项目融资型定向增发也被越来越多的企业作为股权再融资方式的首选。对于如何确保该种融资方式可以安全有效,募集资金能够合理高效利用,更好地服务于企业,是值得研究的问题。本文以精达股份为案例公司,因为其产品精细度与科技含量要求高,在技术研发和项目投入中有着大量的资金需求,选择定向增发作为融资方式且比较成功。在介绍其增发背景的基础上,对本文涉及到的市场反应、增发绩效等方面的文献作了梳理;从定向增发定价、发行对象、募集资金等方面对行业代表公司精达股份2007、2011、2014年的三次定向增发方案和过程分类分项简单说明。针对企业项目型的定向增发,重点研究其融资绩效。研究其资金使用效率,包括影响效率的因素、项目进行程度、追踪资金后续使用状况、资金的闲置和资金监管情况,得出资金使用充分,流动性好的结论;从融资对市场的反应分析,在选择的窗口期内,企业股价上升,同时也提升了企业声誉;通过财务质量与财务比率分析进行长期财务效应分析,得出增发后公司的偿债能力、盈利能力都有所提高,推动了公司业绩的增长,长期效应为正。综合得出结论:精达股份定向增发通过影响公司治理从而影响经营风险承担;对项目投入资金的使用规范和监督均影响资金使用效率,最后作用到公司的财务和经营中,所以选择这一种融资方式是合理有效的。对于企业如何有效地进行增发,得到启示:项目型定向增发要制定符合市场需求的项目方案并且要及时进行风险评估,支持面向机构投资者进行增发,注意资金使用效率,加强对募集资金使用的监督。希望对同行业内其他公司可以起到一定借鉴作用。