外汇储备作为国际储备体系中最重要的储备资产，是一国综合经济实力的标志之一。近年来，我国的外汇储备实际规模持续高速增长，截止2009年初，我国拥有1．95万亿美元，居全球第一。面对巨额的外汇储备，引起了学术界的广泛关注。一方面庞大的外汇储备，表明我国经济地位的提高，抵御国际金融风险实力的增强；另一方面，外汇储备过多，不仅会付出高昂的机会成本，造成外汇资源的闲置和浪费，而且会加大通胀压力，加大人民币升值压力，给国民经济发展带来负面的影响。因此，确定外汇储备的合理适度规模，是我国国民经济健康、稳定持续发展的重要保证。 97年亚洲金融危机给亚洲各国的经济带来重创。这场金融危机迫使许多国家更加重视资本流入停滞(sudden stop)对经济发展的影响。之后的若干年，许多东亚国家都大幅度提高了外汇储备。 目前，国内学者对于外汇储备的研究多集中于基于经验的分析。而本文将对外汇储备的需求置于更深层次的经济一体化背景下，针对经济体经受不稳定的资本流入(也称“热钱”)和资本流入停滞的冲击建立模型，而外汇储备可以被看作在发生资本流入停滞时的“自保”措施。本文在此基础上构建模型来分析我国的最优外汇储备水平。通过本文构建的模型可以看出，我国的外汇储备在近几年的激增后已经过量。 大量积累外汇储备可能带有非理性的因素。因为外汇储备可以减少一国在经济形势不好时的损失，当一个国家对损失越厌恶，则有可能越要积累大量的外汇储备。我们在本文中推导出一个因为损失厌恶而增加外汇储备的模型。给出了外汇储备额度和政府如何看待损失之间的关系。在经历了97金融危机之后，我国很有可能意识到了外汇储备在平滑经济危机爆发及应对外资撤离时的巨大作用，提高了损失厌恶程度，这是对我国外汇储备快速增长的一个合理解释。本文最后结合实际，分析了我国外汇储备过量的弊端并给出笔者的管理建议。