新三板市场即是全国中小企业股份转让系统（下文简称新三板）,与主板市场相比,有挂牌门槛低、成本低等特点。近几年来,许多中小企业逐渐进入新三板这个新型融资平台走向资本市场,但是目前新三板的发展和企业的融资方式尚存在短板,因企业以及市场限制因素使得交易量较少、资金流动性差,且导致融资难问题。处于这样的市场背景下,股权质押作为一种有效融资模式,越来越显出其重要性。本文主要采用了案例分析法、规范研究法、事件研究法,分析了案例公司股权质押动因以及经济后果。研究分析表明,山水环境通过股权质押为企业发展提供资金支持,企业在扩大市场规模后,其收益初见成效,营业收入及营业利润逐年增长,企业的盈利能力、偿债能力以及资产收益得到了提高,同时也导致了两权分离程度加剧。文章最后,对本文研究案例总结,并对新三板企业股权质押业务的健康发展和新三板管理平台提出相关建议。目前挂牌新三板市场的多数是中小企业,且融资的渠道不多。随着市场的发展和完善,新三板市场中将有更多的公司选择股权质押,愈加凸显其重要地位。国内关于“主板”市场股权质押的研究文献已经取得丰富的成果,相比之下“新三板”市场的股权质押研究案例和文献还不够丰富,本文案例企业山水环境2015年开始进行股权质押,在新三板市场中较有代表性,对其质押动因和经济后果分析,并提出相应的建议,不仅是对今后新三板平台的管理人员和类似企业有借鉴的作用,也可增加该领域的参照案例和研究文献。因此本文对新三板企业山水环境股权质押的动因及经济后果影响分析,具有一定的现实意义和理论意义。