近年来,我国的金融市场由于中美贸易战、债权违约等因素而深受影响。在经济放缓的同时,A股市场上市公司的并购数量呈现大幅下滑的趋势。但为了变更公司所有权的权属、扩大公司经营规模,实现多元发展,并购是一种必不可少的选择。由于可转债的债、股双重特性为其投资方式赋予了很大的交易灵活性,所以在资本市场上大受投资者的欢迎。双方企业在此背景下完成了并购交易,为国内资本市场上的定向可转债首单案例,快速扩展了公司的业务规模。基于此,本文选取赛腾股份以定向可转债为主要对价工具收购菱欧科技的案例作为分析对象,探讨定向可转债并购动因及对企业绩效的影响。以期为资本市场后续定向可转债并购案例提供范本和制度框架,对市场其他使用这种私募可转债的企业提供参考。本文整理了相关研究文献,并以此为基础首先对企业并购的动因和整合期间长短期绩效理论进行详细阐释,其次采用案例、文献、财务分析及事件研究法分析赛腾股份对菱欧科技的并购动因,从并购对价成本优势、并购协同效应及市场扩张效应三个方面进行了深入的分析,在此研究基础上,构建了长短期并购绩效评价体系,采用事件研究法和财务及非财务指标法分析赛腾股份的短期并购超额收益及长期并购效益,揭示赛腾股份对菱欧科技的并购真实绩效,最后从企业的角度针对性的提出相关改进建议以及此案例对其他并购企业的启示。研究结果显示,虽然此次并购事件还存在短期偿债能力低下、整合风险较大等问题。整体而言,此次并购交易是成功的。赛腾股份对菱欧科技的并购动因,主要为实现并购协同及市场扩张效应。事件研究法下的并购交易结果显示,短期内对企业的绩效存在显著的负面影响;长期绩效分析发现并购主体经营及管理协同效应实现良好,财务协同实现一般。