创业投资介入对企业社会责任的影响——基于创业板的实证分析

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随着经济不断发展,我国开办企业数量越来越多且各个行业日趋饱和,企业间竞争异常激烈。部分企业为了追求利润最大化,无视企业社会责任,食品安全问题、环境污染问题、员工权益保障问题等日益突出,给人民生命和财产安全造成了严重不良影响。国家相继颁布法律法规来约束企业的不正当竞争行为,学术界也为如何提高企业社会责任不断献计献策。当下,全球资源紧张、需求复杂多变、环境约束条件日趋严峻,中国企业应该追求去走一条“内涵式的价值创造道路”,积极承担社会责任,实现我国经济、环境与社会的和谐发展。有学者从企业利益相关者角度出发,认为创业投资机构作为企业融资来源之一,在企业成长发展过程中起着举足轻重的作用,创业投资机构通过其行业专长和增值服务来提高企业社会责任,因此研究创业投资介入对企业社会责任的影响及其作用机制具有重要意义。但是对于创业投资介入后,对企业的影响路径却鲜有人进行研究,作者翻阅了大量已有学者的研究成果,探索性地将公司治理引入作为中介变量,来探讨创业投资介入对企业社会责任的影响机制。选取2012年至2019年期间、在我国创业板上面上市的797家公司为本文研究样本,并且通过:描述性统计分析、相关性分析、面板数据多元GLS回归等,对创业投资的介入如何影响企业社会责任评级,以及公司治理在创业投资介入影响企业社会责任评级过程中的:中介效应、调节效应,依次分别进行实证检验。另外选取最终229家样本中有创业投资介入的74家公司作为新的研究对象,通过面板数据多元GLS回归分析研究政府背景投资以及联合投资背景创业投资是否会影响企业社会责任评级进行进一步剖析。研究表明:第一,创业投资介入能促进公司履行企业社会责任。第二,政府背景创业投资介入对企业社会责任评级影响并不显著,而联合投资背景创业投资对于企业社会责任评级具有抑制作用。第三,公司治理在创业投资介入对企业社会责任评级的影响过程中起到显著的调节作用,而非中介作用,而且这种调节作用是负向的。当公司治理水平较低时,创业投资介入对企业社会责任评级影响较大,随着公司治理水平增强,创业投资介入对企业社会责任评级的影响逐渐减弱。
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