在我国倡导经济双循环发展背景下,中小企业创新是拉动内需增长、推动产业优化、引领新旧动能转换、促进经济内外循环畅通的重要抓手。融资约束是中小企业创新项目中遇到的最大障碍,且高融资成本和金融错配等因素也推升了企业杠杆率水平而抑制其创新。数字普惠金融依托先进数字技术为中小企业改善外部融资环境、降低金融服务门槛;缓解信息不对称,降低融资成本;构建信用体系,提升融资效率,为其创新提供了新的机遇。同时,通过改善财务状况、提升金融可得性与减少金融错配等途径降低了企业杠杆率,促进了中小企业增加研发投入。本文通过对长尾理论、金融发展理论、交易成本理论以及信息不对称理论的分析,选取融资约束与企业杠杆率为中介变量,分析数字普惠金融对中小企业的创新投入促进效应。在理论分析的基础上,本文使用2013-2020年共计3485家新三板企业的面板数据为研究样本,以北京大学数字普惠金融指数中的地市级指数测度数字普惠金融发展水平作为解释变量,用新三板企业研发支出占营业收入比重作为衡量企业研发创新投入强度的指标,运用控制年份、行业的固定效应模型对融资约束与企业杠杆率进行中介效应检验,并实证分析数字普惠金融及其子维度对中小企业研发创新投入的影响。最后基于企业股权性质、所属行业和所属地区进行异质性检验。本文通过实证检验得出以下结论:第一、数字普惠金融与分指数均对中小企业具有显著的创新促进效用;第二、融资约束在数字普惠金融激励中小企业创新的影响过程中起到了中介作用;第三、数字普惠金融可以通过降低企业杠杆率水平来促进中小企业创新;第四、数字普惠金融的创新促进效应主要体现在非国有中小企业,对国有中小企业影响不显著;第五、数字普惠金融更能促进高技术中小企业创新;第六、相较于东部地区,数字普惠金融对中西部地区金融可得性提升更大,对该地区中小企业创新的促进效果更加显著。基于以上结论,本文给出如下建议:一是支持数字普惠金融发展,深化数字技术的运用;二是疏通中介传导渠道,促进企业研发创新;三是优化金融资源合理配置,协调区域发展,从而推动数字普惠金融高质量发展,促进中小企业增加研发投入。