我国主板农业类上市公司资本结构对其成长性的影响研究

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伴随近年来实体经济逐步明朗和通货膨胀压力的持续上升,作为我国国民经济的重要组成部分的农业类企业,是农业发展的重要力量,已经或者正在经历着成长的困境。先后成立的我国资本市场中的主板、中小板以及创业板为农业类企业的直接融资开辟了多重途径,也为农业类企业构建合理的资本结构搭建了一个基础平台。而成长性是企业最本质的特点,国内外对企业成长性的研究也已成熟,但对资本结构与成长性关系的观点还未达成一致。对于不确定性较强的农业类企业,资本结构的不同会影响企业的成长。本文则在此基础上,从农业类企业的本质特点出发,主要结合财务数据和实证方法对主板农业类上市公司的资本结构与成长性关系进行研究,以寻求合理的资本结构,进而为农业类企业的融资选择上提供参考建议。本文采用了规范分析与实证分析相结合的方法,利用截止到2014年3月的主板24家农业类上市公司2010到2012年连续三年的相关年报数据对其资本结构与成长性采用回归分析,并进而在对该回归结果进行替换成长性变量的稳健性检验,在该检验中成长性被替换为采用因子分析建立起来的多指标评价体系,并与资本结构变量进行二次回归分析,两次回归分析共同得出了农业类企业资本结构中资产负债率与其成长性负相关,债务期限结构与其成长性正相关的结论。
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