中国私募基金立法问题研究

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目前,有一种被称为“私募基金”的投资方式,对我国证券市场影响很大;全国人大正在起草的投资基金法也拟对“私募基金”作出专章规定,本文主要对私募基金的立法问题进行研讨。是为第一章引言。本文第二章分析了私募基金的法律意义,即在一定范围或面向特定市场层分人士,以私募的方式募集成立,利用外部管理方式,主要投资于金融证券,追求高收益的高风险集合投资方式,并将其与相关概念和制度进行了比较。在第三章,本文分析了私募基金存在的经济合理性,考察了其他国家和地区的私募基金立法,指出在我国目前经济生活中也存在着大量的“准私募基金”,但由于缺乏必要的法律规范,其对投资人、基金经理人和市场稳定都是巨大的威胁。承认私募基金,通过立法对其加以规范已是我国目前的当务之急。在规范方法上,私募基金一方面蕴育着较大风险,另一方面其投资者又有较强的自我保护能力,所以立法需要在两者之间取得平衡。私募基金立法最重要的问题就是我们承认什么样的私募基金,如何进行认定?本文第四章、第五章分别从投资者的资格和人数、私募要求两个方面讨论了私募基金认定的法律标准。私募基金立法的另一个问题是,对于我们认定的私募基金,在我国目前条件下,除依赖社会信用体系和投资者的自我契约保护,法律是否还需做必要的强行性规定?为减少当事人的交易成本,法律能否做出一些指引性的规范?本文第六章讨论了私募基金存在形式的法律安排,如信托、公司、有限合伙等,并分析了其优劣,提出有限合伙形式最适于私募基金的发展,我国应尽快立法承认之。本文第七章讨论了私募基金运作中的一些基本法律规则,包括基金资产的保管、私募基金的投资限制、基金经理人向投资者的报告义务、私募基金的封闭期、基金经理人的信义义务等。本文第八章讨论了对私募基金的监管,主要集中于私募基金经理人的市场准入和私募基金的对外公开信息披露问题。最后,本文在第九章结论部分总结了我国在私募基金立法时应时刻谨记的指导思想,并将散于各章中的立法建议进行了梳理。本文主要运用了比较法、历史法的研究方法。
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