企业的发展和企业价值的维护依赖于企业的项目投资。传统经济学运用成熟的供需关系（有效市场理论）、收益与风险（资本资产定价理论）、MM等理论对企业的投资决策过程和目标进行解释,力求证明存在完美的投资决策过程,能让企业找到利润最大的投资目标。然而,这些理论仍无法全面解释金融危机的存在原因和发生条件,传统经济学理论似乎并没有经济学家笔下描述的那么完美。行为金融学理论的出现,弥补了这一不完美。在传统经济学突出表述“货币”、“商品”关系时,行为金融学将行为主体“人”的作用纳入了考量的范围,并得出了不一样的经济模型。完全理性的“经济人”假设不再被强调,有限理性的投资者对经济的影响受到了重视。以此形成了代表市场情绪（社会情绪范畴）的投资者情绪理论,和描述企业管理者非理性行为的“企业家情绪”理论。无论是哪个角度的情绪测量,其情绪的存在是固有的本质属性,情绪的改变并产生作用则要受到外部环境的影响和约束,孤立的研究情绪对经济产生的作用,并没有现实的指导意义,需要将其设定在市场环境中进行讨论,并得出结论,才具有现实意义。本文在现有国内相关文献的研究基础上,整理出现有企业家非理性情绪的表现形式有企业家“短视”、“乐观主义”、“投资偏好”、管理者“过度自信”、“从众行为”等。通过理论分析,发现企业家“过度自信”、“从众行为”的心理情绪在企业投资决策中表现最为突出。经过实证验证,这两种情绪均正向作用于企业的投资水平。孤立的研究企业家情绪对指导现实工作缺少实际应用意义,故本文将企业家情绪置于市场波动环境中讨论其对企业投资决策的影响。根据我国经济市场的特点,选取货币供应量、汇率、经济政策不确定性及投资者情绪作为企业外部环境变量,得出在复杂多变的现实环境中,企业家情绪对企业投资的影响围绕着企业的融资约束条件不断改变作用强度。实证检验表明:货币供应量的改变会增强企业家情绪与企业项目决策的正相关关系;汇率的变化、经济政策不确定性会弱化企业家情绪与企业投资水平的正相关关系;投资者情绪感染着企业家情绪,影响企业的投资决策。最后,本文引入调节变量机构投资者持股和企业市场势力,探讨在无法改变企业家情绪和外部环境的波动条件下,如何能主动管理和控制不利因素对企业投资的负面影响。针对企业家情绪的非理性影响,在引入机构投资者持股后,实证检验结果表明,机构投资者持股可以制约企业家情绪的对投资水平的影响程度;针对外部环境波动的不可控因素,在引入企业市场势力后,市场波动因素对企业投资水平的影响强度被降低,由此可以得出,企业需要增强创新意识,加快产业升级转型,提高产品市场竞争力,才能获得以变应万变的能力,促进企业长足发展。并在此基础上对我国企业的现实发展情况提出理论建议。