【摘 要】
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在金融生活中,不存在没有风险的投资,所以要想在金融市场中获利,就必须对金融风险有着足够的警惕与认识,能够对投资的风险进行有效的计算。本文首先介绍了风险价值(Va R)和条
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在金融生活中,不存在没有风险的投资,所以要想在金融市场中获利,就必须对金融风险有着足够的警惕与认识,能够对投资的风险进行有效的计算。本文首先介绍了风险价值(Va R)和条件风险价值(CVa R)。Va R是用来计算风险的一种最重要的方法,它可以将风险的大小进行量化,从而让投资者更加直观的了解可能面临的损失大小。Va R是指在正常的市场波动下,资产组合在给定的置信度水平下,在一定的时期内所面临的最大的可能损失值。如今Va R已经成为了测量市场风险的重要工具,与传统的风险测量相比,Va R更加简洁、明了、综合。CVa R指的是当资产组合所面临的潜在损失超过给定置信水平下的Va R值时的期望损失,所以CVa R能捕捉到极端情况发生时的平均损失。另外,相比Va R而言,CVa R具有更好的性质。在实证部分,本文首先用历史模拟法对中国股市创业板指数的Va R和CVa R进行计算,其次用蒙特卡洛模拟法对同时期的创业板指数的Va R和CVa R进行计算,其中用到了GARCH类模型。最后根据历史模拟法和蒙特卡洛模拟法这两大类方法的优缺点,本文提出了一种改进的历史模拟法用以衡量中国股市创业板指数的风险。通过比较,改进后的历史模拟法在预测风险时更加灵活有效,可以为投资者在创业板投资时提供一种新的、准确性更高的测算风险的方法。
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