对于我国许多中小及初创企业来说,融资难通常是其在发展期需要面对的问题之一,私募股权融资方式为这些企业提供了一个解决融资难题的思路。但为了保障自身权益,降低企业估值风险,投融资双方往往会签订一个补充调整协议,即本文所说的对赌协议。对赌协议对于投融资双方的作用在于,帮助投资者降低因对目标企业估值不准确带来的风险,对于融资者来说,签订对赌协议可以推进融资的进程,并且通过对赌协议的签订还可以一定程度上激励公司良好经营。蒙牛企业是我国第一个在融资中签订对赌协议的公司,通过此次成功对赌,企业飞速成长。现阶段,对赌协议也在我国金融市场中被逐渐应用。对对赌协议进行理论层面和案例层面的深层次剖析,分析出其投融资双方使用对赌协议面临的风险及探究应如何规避这种风险以期达到最好的融资结果,对于解决中小及初创企业的融资问题十分具有现实意义。本文的主要研究方法包括文献研究法、理论分析法、案例研究法。本文通过对私募股权融资、对赌协议等相关文献的阅读整理,总结出国内外相关的研究成果。再从相关的理论出发,通过分析具体案例,对在私募股权融资中运用对赌协议的动机和风险做出有理论和文献支撑的分析,发现案例中存在的风险因素,探索对赌协议在私募股权融资的运用中可能会出现的风险并提出了相应的风险应对政策,以期帮助更多企业在融资中高效合理的运用对赌协议。