企业年金作为社会保障体系的重要组成部分,是实施养老保障“多支柱”战略的重大制度安排,在人口老龄化日益严重以及国家养老保障负担压力日趋增大的今天,企业年金的发展备受政府和社会的关注。而随着企业年金规模的不断扩大,对年金基金保值增值的要求会越来越高。寻求企业年金资产的有效投资,无论是对于企业年金计划参加者的利益,还是对企业年金的可持续发展都有十分重要的意义。本文首先从企业年金基金投资的基本概况出发,着重分析了企业年金基金投资策略以及投资监管,并在借鉴国外企业年金基金投资成功经验的基础上,结合我国具体情况,提出完善我国企业年金基金投资体制的建议。 企业年金基金投资有其必要性,内在动因是通过投资的收益来维护年金计划参与人的利益,而在委托——代理关系基础上产生的投资需求则体现了企业年金基金投资的收益性、风险性、流动性和透明性等要求。同时,企业年金基金投资也是企业年金与资本市场互动发展的需要,实现企业年金资产的保值增值需要健全的资本市场为其提供安全、有效的投资环境,而企业年金进行证券投资也会对资本市场的成熟和成长起到十分重要的促进作用。 企业年金基金投资的核心是其投资策略,也就是企业年金基金投资管理人以有效市场理论、投资组合理论等为理论基础,根据证券市场发展变化而综合运用的各种投资方法、投资技术及投资工具,最终实现企业年金计划的投资目标。通过对基于股票、债券的各种投资策略的合理选择和运用,可以充分达到规避投资风险之目的,进而实现预期的投资目标。 随着企业年金基金投资范围的不断扩大,如何加强监管成为一个重要课题。在企业年金基金投资的监管领域,依据监管当局对投资工具和投资比率的限制程度划分,有定量限制监管和审慎性监管两种基本监管模式。这两种模式的选择受本国金融市场的发育程度、投资管理人内控制度的完善程度以及法律环境等诸多因素的影响。两种监管模式各有其优缺点,各国可以根据本国的自身情况选择不同的监管模式。而随着政治经济条件的变化,企业年金基金投资监管