本文实证研究1999-2009年上海市房地产是否存在泡沫,以及上海房地产泡沫程度的测度。正确判断上海房地产是否存在房地产泡沫,对上海房价的合理性判断,引导其房地产市场的持续健康发展具有理论和现实意义。本文分为两大部分。第一部分是研究背景及研究主题的阐述。包括第一章、第二章和第三章。在说明研究背景基础上,通过梳理相关研究文献,分析上海房地产的发展现状,明确研究的主题。第二部分为上海房地产泡沫实证研究部分。包括第四、五两章。具体分为四个步骤,首先,采用时间序列分析,对上海房地产市场总体上是否存在泡沫作出判断;其次,采用资本边际收益法检验上海房地产是否存在泡沫,明确考察期内上海房地产何时出现泡沫;再次,采用综合指标法对上海房地产泡沫的程度进行定性研究;最后,报告本文的主要结论及进一步研究的方向。综合实证分析的结果,可以得出以下结论:第一,1999-2009年上海房地产市场存在泡沫,且泡沫程度基本处于警戒区;第二,2003年、2009年得泡沫程度严重,房地产泡沫处于危险区。