2010年4月，沪深300指数期货上市，从此中国有了股指期货市场，国家迫切地希望通过股指期货市场的建立，期待股指期货与现货价格间的动态相关性能够得到充分的发挥。但在股指期货市场建立之后的种种现象表明：股指期货对现货的价格发现功能，股指期、现货价格间的引导关系，股指期、现货价格对“新息”的反应程度及传递速度等方面未能得到很好地发挥。追根溯源，主要是中国股指期货与现货价格间的动态相关性存在问题，故而本文从二者间的动态相关性角度来探讨我国股指期、现货价格间的真实运行情况，以期待获取股指期、现货价格间的动态相关性情况。本文在国内外学者的股指期、现货价格相关研究的基础上，选取了2010年1月4日——2010年12月10日的沪深300指数现货与期货价格共10704组五分钟高频数据，从价格溢出、波动溢出两方面对我国股指期货与现货价格间的动态相关性进行较为深入的实证研究。研究结果如下：首先，价格溢出效应实证结果表明：从长期来看，中国股指期、现货价格间存在稳定的均衡关系与双向的价格领先——滞后关系，但在短期内只存在股指期货对现货价格的引导关系，并且股指期货价格对现货价格的修复力度强于现货对期货价格的力度；同时，股指期货价格对市场“新息”的反应程度和对现货价格的传播速度要远高于现货价格对期货的。价格溢出效应存在的问题无一不反映出我国股指期货与现货价格之间动态相关性不畅的问题。其次，波动溢出效应实证结果表明，股指期货推出后使得现货收益率的波动性有较大幅度的缩小，从而在一定程度上起到稳定现货市场价格的作用，但是和发达市场相比，股指期货对现货价格波动率的稳定作用还不是太明显，说明了我国股指期货与现货价格之间波动溢出效应的不足，不能解决市场迫切要解决的股指期、现货价格波动率高度相关的问题。最后,针对股指期货与现货价格之间动态相关性存在的诸多问题，先分析出现这些问题的内在原因，进而从提升现货价格的价格引导关系、加强价格“新息”披露制度，疏通信息传播渠道、增强市场对冲能力减小价格波动率幅度等方面提出相对政策、建议。