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高速钢的生产目前大多采用常规铸造方法，再采取适当的工艺手段(锻造、多道次轧制等)来改善铸锭组织。然而钢锭虽经轧制或锻压后，碳化物偏析现象依然严重，易造成工具早期失效，热加工性能恶化和力学性能有明显方向性及热处理严重畸变等缺陷。
本文通过对喷射成形得到的高速钢组织分析发现：喷射态高速钢组织为等轴晶，晶粒大小在20μm左右，分布均匀，无宏观偏析及粗大网状碳化物，其组成相包括马氏体、残余奥氏体及MC、M2C、M6C和M7C3型碳化物；其中VC主要以两种类型分布于基体中：一种是以细小(2μm左右)的圆形颗粒状分布于晶界处，另一种是以更为细小(1μm以内)的粒子弥散分布于晶粒内部。
实验表明喷射态高速钢洛氏硬度值较铸态高速钢低，这是因为喷射态高速钢中残余奥氏体含量较高，达18.6％。喷射态高速钢在1000℃，不同应变速率(ε)=2.5x10-4S-1、(ε)=1.0×10-3S-1下拉伸后的延伸率分别为50％、30％，显示出良好的热塑性。
喷射成形高速钢锻造＋退火后组织为索氏体＋球状碳化物。实验证明温度是影响退火后试样硬度的最主要因素，喷射成形高速钢最佳退火温度为850℃左右。
喷射态高速钢淬火后组织为淬火马氏体＋残余奥氏体＋碳化物。结果发现1200℃淬火后试样具有较高的硬度，组织中细小的碳化物已充分溶入到基体中，基体晶粒和碳化物均没有明显长大，是比较理想的淬火温度。
喷射态高速钢回火后组织为回火马氏体+碳化物+细小弥散析出。分析表明回火后试样硬度最高可达HRC68.8，试样经550℃二次回火后细小碳化物析出比较充分且弥散分布于基体内，这种组织有利于材料硬度和韧性的良好结合。