近年来,缺陷产品召回事件层出不穷,不仅威胁着消费者的人身财产安全,召回主体公司也因面临巨额的直接召回费用以及未来销量下降、声誉受损等间接成本而受到资本市场和产品市场的惩罚,造成了恶劣的社会影响。在此背景下,学者们进行了广泛的研究,传统的研究主要针对汽车、食品等行业产品召回公告发布时股票市场的反应,忽略了通过召回后公司实际绩效、风险等因素变化检验股票市场反应的合理性以及研究此事件的财务影响程度受哪些因素影响。本文综合前人的研究成果及相关理论基础,以美国上市公司在2008年-2012年间的206起消费品召回事件为研究对象,从股票异常报酬率、市场占有率变化、评级变化三个角度研究产品召回事件对公司的财务影响。研究发现,在召回公告发布后的[T,T+2]时间窗口内,股票异常报酬率显著为负,并且召回规模越大、召回事件越严重,股票异常报酬率越低,表明资本市场的惩罚力度越大。市场占有率的变化与是否发生召回事件并无显著关系,仅选取召回主体这一部分样本进行研究时,市场占有率的前后变化随着召回相对规模的增大而显著下降。同时,当上市公司发布产品召回后,公司的信用评级会下调,召回事件越严重,下调的程度更大。通过召回后中期内公司的绩效与风险变化,可以在一定程度上看出在召回公告发布时短期股票市场是否存在过度反应,而本文的研究论证了短期投资者反应的合理性,也凸显出企业加强内部控制,积极履行社会责任的重要性。