近些年,我国逐渐进入老龄化社会,由此带来的社会养老负担逐年增加,未来基本养老存在巨大的支付缺口。企业年金作为社会养老和职工养老的重要补充,是适应社会人口结构变化和促进公平分配的客观需要。企业年金除了起到储蓄的作用,而且可以产生可观的投资收益,企业年金能够调动企业及职工参与的积极性,增加企业年金的投资规模,获得规模化的效应;同时,较高的投资收益不仅可以改善退休职工的生活水平,而且还能增强青年员工对企业的认同意识,增强企业的竞争力。因此,研究我国企业年金投资组合管理问题具有较强的现实意义。本文在经典投资理论的基础上,采用定性分析与定量分析结合的方式,首先对比分析国内外企业年金投资组合管理上的差异,提出了我国企业年金在投资组合管理过程中存在的问题;然后通过中航集团年金投资组合管理的个案分析,论证我国企业年金问题的一般性;并借鉴国外先进的投资管理经验以及利用均值-方差模型实证分析,梳理问题背后的原因;最后探索优化企业年金投资组合管理的最佳方式。研究结果发现:造成我国企业年金投资组合管理问题的原因主要有:资产配置策略不够成熟、组合收益风险类型单一、监管对投资范围和比例限制过于严格、投资管理人水平参次不齐。结合我国现状,可以通过优化资产配置策略、增加投资组合的选择、改进评价与资产分配机制以及放松监管等来提高我国企业年金投资组合管理水平。