对外直接投资是我国企业面对经济全球化大潮流，积极参与国际分工和增强自身竞争力的重要途径，而投资的区位选择更是企业直接投资成功的关键所在。本文选取了40个中国企业进行对外直接投资的东道国为样本，把这些东道国2003年至2010年间的GDP、双边贸易额、东道国工资水平、集聚因素和汇率因素作为解释变量，把我国对这些东道国的直接投资流量作为被解释变量，采用固定效应分析方法对我国对外直接投资区位选择的决定因素进行了实证检验。通过一系列的理论和实证分析后，结论表明：我国对外直接投资区位选择受东道国的GDP、双边贸易额、工资水平、集聚效应和汇率因素的影响显著；其中，东道国GDP与我国直接投资呈负相关，即东道国市场规模越大，我国企业对其的直接投资越少，进而得出我国的对外直接投资主要属于巩固市场型；同时，我国与东道国的双边贸易额与我国直接投资呈正相关，从而可得我国的对外直接投资与出口贸易之间具有互补的关系；其次，东道国的货币汇率（间接标价法）也对我国直接投资起到促进作用，由此推出，随着人民币日益成为强势货币将有助于我国企业进行对外直接投资；再次，东道国的工资水平与我国对外直接投资呈正相关，这结果与一般分析认为企业进行直接投资是为了追求更低的投资成本不符，反映了我国企业增强竞争力的需求与进行逆向投资的趋势；最后，东道国的集聚效应同样与我国直接投资呈正相关，即前期吸收的直接投资越多的东道国对投资的吸引力越大，然而企业这种对集聚效应的依赖性正反映了我国对外直接投资的初级性。根据上述的研究结果，文章对日后我国对外直接投资的区位选择提出了四个政策建议。第一，加大对发达国家和地区的投资力度。第二，以经济发展潜力大、增长迅猛的国家和地区为投资重点。第三，注重考虑“集聚效应”的区位选择。第四，积极突破贸易壁垒。