我国汇率制度改革使人民币汇率波动加剧,2015年8月11日央行调整人民币中间价格形成机制后,人民币汇率走势愈发扑朔迷离。人民币汇率双向波动的不确定性对有大量外币交易企业的业绩具有一定的影响,其影响到底有多大?业绩是否难过汇率关?基于这两个问题,文章选择DF航空公司为案例进行剖析。选择DF航空公司主要有两方面原因,一是航空企业的特殊性导致其业绩更容易受到汇率波动的影响,并且随着企业规模的扩大和国际性业务增多,汇率的波动对于航空公司业绩的影响程度可能会越来越大;二是DF航空公司不论在规模还是业务上都具有代表性,可以为其他类似企业提供借鉴。文章首先从资产结构、负债结构、利润来源三个方面分析了DF航空公司受汇率波动影响大的项目,在此基础上,运用定性分析法和定量分析法对DF航空公司业绩进行回归分析、财务报表分析和敏感性分析,得出“DF航空公司的业绩与汇率波动高度相关,业绩对汇率波动非常敏感,业绩难过汇率关”等结论,分析DF航空公司业绩难过汇率关的原因,认为其存在外汇风险敞口大、外币币种分布不均衡、外汇收支不平衡等问题;针对这些问题,提出合理配置减敞口、衍生工具稳汇损、均衡币种降影响、强化管理控风险等建议。