医药产业关系国计民生,其重要性不言而喻,我国社会经济稳步运行,百姓的生活质量日益提高,医药产业的发展也日趋稳定,医药流通企业作为“承上启下”的重要节点,涉及医药产品的存储、运输、销售环节,其重要性也随之提高。2017年,国家发行并推广医药“两票制”政策,医药供应链中间环节和中转次数大大减少,降低了药品价格,保障广大消费者的利益,也让医药流通企业市场更加集中化,中国医药流通行业受到冲击,机遇与挑战并存,许多小微企业在这场新医改的制度中被淘汰出局,留存下来的中大型医药流通企业规模不断扩大,营运资金占比提高,更加需要加强企业管理。因此,新制度下,加强医药流通行业营运资金的管理对企业至关重要。营运资金管理是财务管理的核心之一,是企业生存的命脉,保障企业经营活动持续运营,关系着企业生产经营能力、抵御风险的能力和可持续发展的能力,医药流通企业在“两票制”背景下竞争更加激烈,加强企业营运资金的管理更加具有重要性和必要性。本文基于两票制的政策背景,结合医药流通企业行业现状和医药产品特性,从供应链理论出发并运用文献研究法、案例研究法、对比分析法和因子分析法,研究九州通在“两票制”政策下的营运资金管理绩效。首先回顾两票制、营运资金和供应链相关理论,然后分析“两票制”对医药流通企业的影响,引入同为中大型医药流通企业的上海医药作为九州通医药的对比公司,结合2015-2020年九州通、上海医药和行业平均的营运资金管理绩效,总结归纳九州通对营运资金管理现状和不足之处。研究发现,在采购环节,九州通存在长期占用供应商资金、原材料库存堆积、行业应付账款管理水平有待提高等问题;在生产环节存在其他应收款占比大,降低资金周转效率的问题;在下游销售环节存在应收账款占比大、产成品存货周转率低,资源管理效率低的问题。接着,通过因子分析法分析影响企业营运资金的关键环节和要素。最后,分析出九州通在各环节营运资金管理效率低的原因,针对存在问题提出一系列科学有效的优化对策。本文将理论与实践相结合,运用因子分析法研究各环节要素权重,分析影响营运资金管理的关键指标,对医药流通企业营运资金的管理和优化进行深入研究和探讨,以期对同类医药流通企业营运资金管理提供一套切实可行的思路。