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自2010年沪深300股指期货推出以来,关于沪深300股指期货对现货市场影响研究一直是研究的热点。尤其近年来中国股市经常出现大幅震荡,伴随着股指期货推出的时效性,有必要进一步研究沪深300股指期货和我国现货市场间动态关联性,揭示股指期货对现货市场波动特征的影响,探索中国股市潜在的运行规律。本文基于相对较多的真实交易数据对这一问题展开深入研究,以期对我国期货市场和股票市场的健康发展提供较为合理的建设性建议。本文主要对沪深300股指期货对现货市场波动特征的影响以及沪深300股指期货市场与现货市场间的动态关联性进行了研究。首先,以沪深300股指期货推出日为时间分割点,选取沪深300指数在2006年4月21日至2010年4月15日、2010年4月16日至2015年12月31日两个时间段上的日收盘价数据,通过建立Beta-Skew-t-EGARCH模型,研究了沪深300股指期货推出前后沪深300指数的波动特征。其次,选取2006年4月21日至2015年12月31日沪深300指数日收盘价数据,通过建立带虚拟变量的Beta-Skew-t-EGARCH模型,研究了沪深300股指期货对现货市场稳定性的影响。最后,选取2010年4月16日至2015年12月31日沪深300股指期货当月连续合约和沪深300指数的日收盘价数据,建立带标准二元偏t分布(SST)的DCCGARCH(1,1)-SST模型,对沪深300股指期货与现货市场的动态关联性做了进一步研究。结果表明:(1)沪深300股指期货的推出,起到了稳定市场的作用,但是作用有限。(2)沪深300股指期货推出前后,沪深300指数的波动特征存在差异,具体表现为沪深300股指期货推出以后,市场信息传递效率降低,杠杆效应减弱。(3)沪深300股指期货与现货市场的波动具有较强时变的动态关联性。本论文的创新点主要有两个方面:(1)提出利用偏t分布(ST)来刻画收益率序列的“尖峰厚尾有偏性”,对沪深300股指期货和沪深300指数序列建立了Beta-Skew-t-EGARCH模型。(2)对沪深300股指期货市场与现货市场间的动态关联性,建立了DCCGARCH(1,1)-SST模型。