宏观审慎监管框架下我国货币政策的目标选择

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2008年全球金融危机的爆发给各国经济带来了前所未有的冲击,引发了各经济体对其金融监管体系的全面反思。在后危机时代的宏观审慎监管框架下,我国货币政策如何适应时代的变迁,如何为经济系统的健康发展提供一个良好的保障,这一系列问题引起了学者们的普遍关注。货币政策目标的重新选择问题已成为解决上述问题的关键所在,其对于货币政策的实施效果以及经济金融系统的稳定发展都有着十分深远的影响,意义重大。在广泛搜集、梳理和研究国内外相关文献的基础上,论文首先对宏观审慎监管、中央银行和货币政策进行了介绍,对其之间的关系进行了梳理,认为中央银行应承担起宏观审慎监管主体机构的职责,货币政策应成为宏观审慎监管的一个良好补充,以维持经济与金融系统物价稳定与金融稳定目标的实现。其次,论文对货币政策的目标理论进行了系统的阐述,为货币政策的目标选择奠定了理论基础。货币政策应根据经济环境以及约束条件的不同进行适当的调整,论文通过对我国不同时期货币政策目标的发展与变化进行梳理,将不同时期的货币政策目标与当时所对应的经济环境有机的结合到一起。进而针对后危机时代我国金融经济环境的变化,指出当前货币政策目标所存在的不足及局限性,通过对货币政策目标的最优选择进行理论分析,认为同时兼顾物价稳定与金融稳定的双稳定目标是我国当前货币政策目标选择的最佳方案。再次,论文基于双稳定目标来对货币政策目标函数进行修正,建立适当的金融稳定指标体系,利用VAR模型来验证货币政策对金融稳定指标的调控能力以及二者之间的关联度,提出灵活的运用货币政策双稳定目标,以便在不同时期均能够良好的实现物价稳定与金融稳定。最后,论文在总结其研究结论的基础上,提出了相关的政策建议,并指出论文研究所作出的贡献及存在的不足。
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