当前我国正处于深化供给侧结构性改革的关键时期,面临着产能过剩、经济增长动力不足等众多问题,经济政策的不稳定性不确定性明显增加。已有的经济政策不确定性研究集中在其对宏观经济、企业行为决策的影响上,对金融基金的研究却鲜有涉及。近些年,基金的流动性管理问题成为学界关注的重点,因此本文就经济政策不确定性对开放式股票基金资产流动性管理影响的问题进行实证研究,考察在面临经济政策不确定时,基金将如何管理资产的流动性。本文以2007.1-2017.12的156只开放式股票基金作为研究对象,通过构建非平衡面板模型,从基金的现金持有比例和基金持股组合流动性两个维度对基金的流动性进行考察。首先研究经济政策不确定性对开放式股票基金现金持有比例的影响,随后根据基金规模进行分组回归,研究不同规模基金现金持有比例的差异。其次使用Amihud非流动性指标作为股票和基金流动性的代理,研究不确定性对开放式股票基金持股组合流动性的影响,并探究基金在面临不确定性时如何在高、低流动性股票间的进行配置。实证研究表明:(1)经济政策不确定性对基金现金持有比例有显著正向影响,不确定性越高,基金现金持有比例越大,且大规模的基金相比小规模基金会持有更高的现金持有比例。(2)经济政策不确定性对基金持股组合流动性有显著正向影响,不确定性越高,基金组合流动性越大。同时,在面临不确定性时,基金会配置更多流动性好的股票,减少持有流动性低的股票。(3)可以用流动性需求和投资性需求对上述资产配置做出解释。该研究为我国基金资产配置和流动性管理提供理论依据,为政府制定经济政策提供参考建议。